尋找歐債危機的解決之路_G20恐鞭長莫及

對于致力于解決全球最突出財金問題的二十國集團(G20)峰會來說，６月18日和19日在洛斯卡沃斯召開的峰會無疑將把最大焦點放在肆虐歐洲大陸兩年之久且險情迭現的歐債危機上。伴隨17日支持緊縮的右翼政黨新民主黨在希臘二次大選中勝出，希臘危機似乎出現暫緩跡象，然而沒有人知道這片刻的喘息能持續多久。毫無疑問，尋找歐債危機的解決之路仍然是眼下最迫切的問題，G20峰會能帶給人們怎樣的希望，全球投資者正在屏息以待。 　　

18日接受本報記者獨家專訪的中國社科院亞太與全球戰略研究院院長李向陽表示，歐債危機之所以成為G20最為關注的重點議題，是因為這場危機早已不僅僅是歐洲人的心病，更是全世界的心病，已經成為阻礙世界經濟復蘇的頭號障礙。然而，對于這一場病灶深深植根于歐元區內部的危機而言，G20究竟能從外部起到多大的推動作用尚難預料?！巴ㄟ^表達對歐洲解決危機的信心來穩定市場情緒可能是G20能夠起到的最大作用?！彼f：“另外，峰會可能會尋求提升國際貨幣基金組織(IMF)對歐洲重債國家的救助能力，但這將不可避免地遭遇投票權與增資問題之間的矛盾?！?　　

李向陽認為，歐債危機在G20成員國內部引發的擔憂既包括其對世界經濟復蘇的短期沖擊，也包括對世界經濟穩定的長期影響。從短期看，又分直接沖擊和間接沖擊。直接沖擊主要體現在金融市場的波動上。目前的歐債危機事實上是債務危機與銀行業危機同時存在的雙重危機。主權債風險無需多言，現在銀行業風險急升已成為市場最大關注，主要原因在于市場對希臘等南歐國家債務履約缺乏信心，擔心一旦這些國家出現部分或全部違約，則歐洲銀行業壞賬會快速增加，惜貸情緒會更加嚴重。更重要的是，作為全球金融業最發達的地區之一，一旦歐洲銀行業淪陷，則對該區域以外國家的銀行業也會產生沖擊，至少會導致恐慌心態的傳染，從而引發更大范圍的惜貸情緒。此外，歐債危機惡化給匯市帶來的沖擊也不言而喻。一旦有南歐國家出現事實上的債務違約，國際資本就會從歐元區流出，尋找新的避風港，比如美元、日元和瑞郎，導致后者升值。目前，日本和瑞士兩國金管機構已經明確表態，一旦出現大規模本幣升值，將會出手干預。毋庸置疑，可能由歐債危機引發的匯市亂象勢必會威脅到全球經濟的穩定。所謂間接沖擊，即是指上述金融市場動蕩可能會損傷到實體經濟。李向陽認為，即便沒有希臘危機，歐盟自身經濟增長狀況也在惡化，世界銀行的最新報告預計，2025年歐洲經濟將會出現負增長，這無疑會拖累全球復蘇大局。與此同時，惜貸情緒和國際資本對匯市的沖擊也會致使全球復蘇放緩。 　　

從長期來看，希臘危機可能給其他南歐國家帶來的示范作用更讓人擔心?！盁o論希臘是否退出歐元區，市場已經消化了可能的大部分沖擊。人們真正擔心的是希臘退出給西班牙、葡萄牙甚至意大利帶來的示范作用?！崩钕蜿栒f：“作為第四大歐元區國家，西班牙違約風險上升對歐元區乃至全球的影響都很大。一旦其違約，引發的救助將使得此前圍繞歐債危機的救助努力付之東流?！绷硗猓凑諝W洲穩定機制（ESM）的規定，該機制享有優先債權人地位。一旦這些國家違約，優先償還ESM貸款，民間和個人債權人的權益則無法得到完全保障，這對市場心態也會是一個比較大的影響。事實上，目前西班牙10年期國債收益率高至7%就充分說明了市場的恐慌程度。正是基于上述考慮，歐債危機注定會成為本次G20峰會的首要關注。

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