昨日，由中國信托業(yè)協(xié)會牽頭編寫的首份行業(yè)發(fā)展報告——《中國信托業(yè)發(fā)展報告（2013-2014）》（以下簡稱“報告”）在北京發(fā)布。該報告指出，把信托盡職管理的良好結(jié)果等同于“剛性兌付”，是目前社會對信托風(fēng)險的最大誤解。
報告指出，融資信托固定收益的風(fēng)險，來源于融資方的違約，而不是信托公司的違約。據(jù)中國報告大廳發(fā)布的《2014-2020年中國信托投資行業(yè)市場供需與發(fā)展趨勢預(yù)測報告》了解到，從信托的制度安排上來看，信托財產(chǎn)雖然形式上被置于受托人名下，但實質(zhì)上不屬于受托人的資產(chǎn)，受托人不得對信托利益提供任何形式的擔(dān)保，受托人對信托財險也不享有任何實質(zhì)的利益，受托人僅作為管理人，信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的一切利益也均歸受益人，所發(fā)生的風(fēng)險自然也由受益人承擔(dān)。因此從制度上也不存在所謂的“剛性兌付”原則。
事實上，盡管信托公司對信托利益的實現(xiàn)沒有保證責(zé)任，卻負有法定和約定的盡職管理職責(zé)。為促使信托快速發(fā)展，過去幾年遇到的個別信托風(fēng)險事件，大部分公司也為維護自身的聲譽選擇“兜底處置”，投資者的利益最終沒有實際損失，從而給人們一種“剛性兌付”的印象。
對于這種現(xiàn)象，報告認為，真正發(fā)揮作用的不是“剛性兌付”原理，而是信托公司盡職履行職責(zé)的結(jié)果，把這兩者等同是目前社會對信托風(fēng)險的最大誤解。不過在業(yè)內(nèi)人士看來，目前信托資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)逼近12萬億元，這種所謂的“剛性兌付”遲早將被打破。中央財經(jīng)大學(xué)區(qū)域經(jīng)濟與金融發(fā)展研究中心主任孟祥軼昨日就此表示，“剛性兌付”并不符合公平交易規(guī)則，今后要在賣者有責(zé)的基礎(chǔ)上，進一步強調(diào)買者自負。
