高庫存成金屬價格上漲桎梏。
報告期(11月9-13日)中國10月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍在強勁復(fù)蘇的軌道上前進，美元指數(shù)再創(chuàng)新低后仍在底部徘徊，美國最新的申請失業(yè)救濟人數(shù)下降等一系列利好數(shù)據(jù)并未推動金屬價格強勁上漲。基本金屬走勢仍以平臺震蕩為主。LME金屬價格指數(shù)周漲幅僅0.23%。金屬價格上漲乏力主要受到居高不下的庫存水平制約。我們看到，國內(nèi)外銅庫存仍在繼續(xù)回升，表明近期銅(53540,-50.00,-0.09%)市供給面壓力較大。鋁、鋅近期庫存有所下降，但降幅較緩，還不足以支撐價格上行。上周鎳價表現(xiàn)最差，周跌幅達7.18%。中國鎳進口回落及市場對不銹鋼消費回落的預(yù)期升溫是鎳價下跌的主要原因。
上周金價繼續(xù)高歌猛進，COMEX期金周五報收1116.7美元/盎司，周漲幅1.92%。我們預(yù)計金價短期內(nèi)仍將繼續(xù)走高。一是美元走弱繼續(xù)支撐金價；二是經(jīng)濟數(shù)據(jù)良莠不齊激發(fā)投資黃金避險的情緒；三是歷史經(jīng)驗表明，金價在每年9月至次年3月間出現(xiàn)上漲行情的概率較高。
有色金屬板塊表現(xiàn)——黃金股走勢堅挺。
報告期(11月9-13日)金屬價格走勢平淡，有色金屬板塊走勢弱于大盤，周漲幅0.23%。由于上周鋁價(15405,75.00,0.49%)及黃金價格表現(xiàn)較突出，鋁板塊和黃金板塊走勢相對較強。由于近期金價強勁向上突破，黃金股受到鼓舞，調(diào)整時間縮短，預(yù)計后市仍以震蕩上行為主。上周海外股市在樂觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支撐下繼續(xù)走高，礦業(yè)股指數(shù)周漲幅4.84%，礦業(yè)公司業(yè)績?nèi)栽诘凸扰腔玻杏仕揭焉仙?3.28倍。
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