2013年鐵路改革現狀分析

　　鐵路改革刻不容緩，2013年陸續啟動政企分開、貨運組織改革，預計下一階段改革措施將集中在投融資體制和運營模式方面。

　　鐵總承擔建設、運營兩大任務，負債高企、未來建設任務重，使得鐵路建設面臨資金困局。鐵路將通過內外并舉實現融資突破。

　　社會資本貢獻外部融資增量。受負債率、債券紅線限制，鐵總通過銀行貸款和發行債券等傳統方式的融資空間非常有限。設立鐵路發展基金和放開城際、資源開發性等鐵路的所有權經營權，有利于打消社會資本投資鐵路的顧慮，鐵路發展基金的收益率水平是各方關注的焦點。我們認為，鐵總可能推進優質資產改制上市，干線公司如高鐵、煤運專線可直接上市，把路局資產注入上市公司也是可選方案。