從2025年下半年開始，國際金融危機對化工行業的影響開始顯現，國內燒堿市場也受到了很大沖擊。
需求不振 產能擴張 矛盾加劇
受國際經濟衰退的影響，國際市場燒堿價格一落千丈，價格從年初的460美元/噸(FOB東北亞)下跌到目前的不到170美元/噸(FOB東北亞)。
今年1月~6月，國內液堿累計出口60.0萬噸，同比下降70.8%。與此同時，國內需求不振，價格持續下滑。國內造紙、氧化鋁、印染等行業需求低迷，開工率降低。雖然2月~4月華東地區紡織、印染行業需求的上升對燒堿市場起到一定的支撐作用，但6月份后，紡織、印染行業進入淡季，華東市場也跟隨國內其他地區持續走低。整體看，1月~7月，紙漿產量同比下降9.3%，氧化鋁下降1.4%，染料下降0.6%。這些都直接導致國內市場燒堿需求疲軟，價格持續下跌。
以山東市場為例，32%離子堿由年初的700元/噸下跌到目前的350元/噸，許多燒堿生產廠家已經虧損。而燒堿新產能繼續增加，山東地區僅上半年就有60萬噸/年的擴能投產。這些產能的釋放加劇了山東地區燒堿市場供大于求的情形，大量過剩的燒堿資源只能向其他地區分流，帶動燒堿價格不斷回落。1月~7月，國內燒堿產量為1093萬噸，同比下降3.1%，下跌的幅度遠低于需求的下跌。其中，山東地區產量為232萬噸，不跌反升2%。
堿、氯不平衡的矛盾更加突出
今年上半年國內原鹽產量比較平穩。1月~7月，國內原鹽產量為3137萬噸，同比增長1.1%。由于兩堿產量下降，國內原鹽價格一直窄幅運行，1月~7月的大部分時間，山東海鹽價格基本在150元~220元/噸之間運行，對燒堿價格構不成支撐。
氯保平、堿富余是造成今年2月～7月燒堿行情一路下滑的另一主要原因。通常，氯堿裝置每生產1噸燒堿，同時生產0.8噸液氯。由于液氯具有有毒、有害、易揮發、不易保存等化學特性，燒堿企業的開工要兼顧氯堿平衡，燒堿的產出很大程度上受制于液氯的下游消耗量。今年一季度，液氯行情經歷了強勢整理格局，并且隨著其下游聚氯乙烯(PVC)、氯乙酸等主要消費產品的走穩，液氯需求穩定并有逐漸放大趨勢，促使燒堿產量被動增加。
但是，液氯市場供應充足，預示著燒堿產量增加。據不完全統計，目前國內氯堿企業綜合開工率提高20%以上，超過70%，河南、山東、江蘇部分企業滿負荷運行，國內燒堿供應出現了富余的局面，堿、氯不平衡的矛盾更加突出。
四季度有望結束連續下探局面
從下半年開始，國際、國內經濟企穩回升的形勢逐步明朗，國際市場在沉寂了將近三個季度后已經逐步出現了向好的信號，國內需求逐步提升。在此背景下，燒堿下游諸行業價格回升的可能性增大，預期開工率逐步提高。
據不完全統計，進入8月份國內氧化鋁企業有500萬噸/年的產能開車生產，占國內開工總量的25%，由此新增燒堿消費50萬噸/年。目前，在國內氧化鋁主要產區如河南、山東等省份，氧化鋁企業已加大對燒堿的采購量，燒堿價格因此探底回升，是行情有望形成拐點的主要動力之一。
另據了解，紡織印染、化纖等行業有所復蘇，是可能帶動燒堿行情走穩向好的另一動力。浙江紹興197家印染企業上半年實現銷售收入140億元，同比增長4.5%；實現利潤近4億元，同比增長35%，并呈連續上升趨勢。其他如山東、河南、江蘇地區的化纖和印染企業開工率也有不同程度的提高，逐漸提高了燒堿的消費量。
另外，據江蘇、浙江、山東等省份一些燒堿出口企業反映，目前國外燒堿企業開工率也相對偏低，各企業的低庫存和下游需求的增長將帶來一波采購行情，出口量有望逐步增長，是形成支撐行情拐點的另一積極性因素。
綜合分析，國際燒堿市場回暖和國內下游需求增長，有望帶動國內市場在9月筑底后開始進入緩慢上升的通道。
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