10月CPI降幅可望再收窄

“有的大的規(guī)模養(yǎng)豬戶開玩笑說，小的散戶來點(diǎn)豬病，豬價(jià)會(huì)漲得更好。”11月9日，正在河南新鄉(xiāng)調(diào)研生豬養(yǎng)殖情況的搜豬網(wǎng)顧問馮永輝對(duì)記者說。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于11日公布10月份的各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。根據(jù)多個(gè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，10月CPI漲幅仍將是負(fù)數(shù)，預(yù)計(jì)同比下降0.5%左右，降幅比上月進(jìn)一步收窄。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市社會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)查司司長(zhǎng)魏貴祥11月9日對(duì)外稱，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月物價(jià)繼續(xù)保持同比降幅收窄，環(huán)比繼續(xù)上漲，但漲幅漸小的態(tài)勢(shì)。“這種發(fā)展態(tài)勢(shì)還將延續(xù)一段時(shí)間。”他說。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于下月初舉行，隨后國(guó)家發(fā)改委、央行等宏觀經(jīng)濟(jì)部門將分別召開會(huì)議，確定明年的物價(jià)目標(biāo)。興業(yè)銀行(601166,股吧)分析師魯政委告訴記者，根據(jù)預(yù)測(cè)，2025年的物價(jià)漲幅大致在3.5%以內(nèi)，因此中央出于管理通脹預(yù)期的考慮，可以將明年物價(jià)目標(biāo)確定為4%。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有下行壓力

在今年6月份，馮永輝研究發(fā)現(xiàn)，母豬存欄比（占整個(gè)生豬數(shù)）超過了10%，因此接下來幾個(gè)月豬價(jià)會(huì)下跌探底。

但事實(shí)卻并非如此。由于國(guó)家收儲(chǔ)豬肉，這使得豬肉在7、8、9月三個(gè)月期間保持環(huán)比上升的。

10月份國(guó)慶節(jié)后豬肉價(jià)格有所下跌，但是近期又有所回升。11月第一周，在河南新鄉(xiāng)的生豬收購(gòu)價(jià)達(dá)到了6元/斤的水平。這與9月份的生豬收購(gòu)價(jià)格接近。

不過，由于母豬存欄數(shù)量仍然很大，馮永輝判斷，豬價(jià)會(huì)因?yàn)榧竟?jié)性因素上升，但是不會(huì)太快。“11、12月豬肉價(jià)格還會(huì)上升，但是生豬收購(gòu)價(jià)不會(huì)超過7元/斤。原因是供給量較大，盡管需求量也很大。”他對(duì)記者說。

馮永輝所說的豬肉價(jià)格，其實(shí)在很大程度上代表了農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格乃至整個(gè)消費(fèi)價(jià)格走勢(shì)。

根據(jù)魏貴祥披露的數(shù)據(jù)，2025年食品類在CPI中的比重為32.79%，豬肉在食品類中占9.26%，在CPI中的比重為3.03%。

而自2025年以來，豬肉為代表的肉類價(jià)格漲跌最高達(dá)50%以上，使得整個(gè)物價(jià)漲跌，具有明顯的“豬”特征。

而糧食等主要的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也面臨供大于求的態(tài)勢(shì)。

今年全年糧食將是歷史上最高產(chǎn)量的年份。統(tǒng)計(jì)顯示，今年夏糧增產(chǎn)52億斤，早稻增產(chǎn)33億斤，秋糧跟去年基本持平或略增。為此，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心農(nóng)村部部長(zhǎng)韓俊判斷，今年糧食價(jià)格面臨較大的下行壓力。

韓俊在近期的2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)前瞻論壇上指出，目前暫時(shí)不必?fù)?dān)心糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的問題。

通脹實(shí)際壓力尚未形成

興業(yè)銀行分析師魯政委告訴記者，明年的物價(jià)增幅會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。是否大幅上升，取決于信貸數(shù)字。如果新增信貸8萬億以上，物價(jià)可能會(huì)上升較快，但是如果低于6萬億，物價(jià)將穩(wěn)定，或者低迷。

國(guó)務(wù)院在10月份研究經(jīng)濟(jì)的常務(wù)會(huì)議提出要管理下一步的通脹預(yù)期，不過目前是否存在通脹壓力，各方說法不一。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)。2025年9月份CPI比8月份有所提高，上漲0.4%，八大類商品中，七漲一平。但是以同比來看，2025年9月份CPI下降了0.8%，八大類商品中，五降三漲，上漲的是食品、醫(yī)療服務(wù)和煙酒。

魏貴祥分析指出，2025年以來，各類價(jià)格指數(shù)（除房屋銷售價(jià)格指數(shù)）持續(xù)低迷，多數(shù)在負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，主要原因是受2025年價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)過快，基期指數(shù)過高的影響。

CPI在8月份出現(xiàn)同比降幅收窄、環(huán)比轉(zhuǎn)正。中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)近期表示，由于實(shí)體產(chǎn)業(yè)明顯存在供大于求的情況，未來不會(huì)導(dǎo)致大的通脹問題。但是今年較高的貨幣和信貸投放，可能會(huì)導(dǎo)致股市和樓市的資產(chǎn)泡沫。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局湖南調(diào)查總隊(duì)消費(fèi)價(jià)格處處長(zhǎng)彭建霞認(rèn)為，11、12月CPI將穩(wěn)中有升。明年月度CPI不排除個(gè)別月份出現(xiàn)超過3%的情況，但全年預(yù)計(jì)不會(huì)超過3%，可以說通脹預(yù)期壓力較大，但通脹實(shí)際壓力并未形成。

彭建霞認(rèn)為，最關(guān)鍵的是，國(guó)家可以做好農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格調(diào)控。“比如如果國(guó)內(nèi)糧食豐收導(dǎo)致價(jià)格下行，可以提高收購(gòu)價(jià)，同時(shí)實(shí)施部分糧食出口政策。”

中華糧網(wǎng)分析師孟凡軍告訴記者，今年國(guó)家糧庫(kù)庫(kù)存預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)增加，下一步應(yīng)該采取多重措施，使得糧食投放到市場(chǎng)，保持物價(jià)穩(wěn)定。