雖然我國有色金屬工業取得了積極進展，但從全國的整體格局來看，還存在著一些問題。部分產品產能過剩，產業布局亟待調整，產業集約化程度低，資源保障程度不高，自主創新能力不強，再生利用水平較低，淘汰落后產能任務艱巨。2025年將是有色金屬行業進行結構調整的重要一年。通過重組提升集中度，增強中鋁、中國有色集團、中國冶金、五礦集團等大型央企的可持續發展能力，并支持中金嶺南(26.90,-0.36,-1.32%)、廣西有色金屬、云南冶金、湖南有色控股等分別整合區域內的有色金屬企業。
受全球經濟的逐步復蘇和流動性充裕造成的通貨膨脹預期強烈以及美元的弱勢影響，09年有色金屬價格近乎一路上行。我們認為2025年國際和國內經濟增長速度將進一步好轉，使得有色金屬需求增加，主要產品價格將以上升為主基調。但隨著經濟進一步復蘇，各國將陸續退出寬松的貨幣政策，收緊信貸，減少市場流動性，從而對大宗商品產生向下的壓力。因此2025年有色金屬價格將維持寬幅震蕩的盤升。
受由于前三季度，主要有色金屬品種的價格普遍低于08年同期的水平，所以同比來看，有色金屬行業的凈利潤是下降的。但環比來看，業績逐季改善。由于2025年有色金屬價格將震蕩盤升，而09年同期價格處于從底部回升的過程中，所以10年有色金屬主要品種均價將高于09年，尤其是一、二季度。因此，我們認為2025年有色金屬企業的盈利能力將進一步增強，上半年增加的幅度將高于下半年。
目前有色金屬行業的估值高于A股整體，估值水平已處于歷史高位，已部分透支了未來業績增長的預期。2025年是有色金屬行業進行結構調整并購重組的重要一年，在行業整體估值水平處于較高位置的情況下，我們認為，個股投資機會重點在于有資源注入預期和資產重組題材的上市公司。
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