進入2014年，受經濟轉型發展、工業用電不振、霧霾治理等因素影響，下游煤炭需求呈走弱態勢，煤炭價格一路狂跌。2014年三季度報告披露已經接近尾聲，煤企的成績單也相繼亮相。42家煤炭上市公司中9家虧損，若無神華、兗州煤業和伊泰B股，整個凈利潤將是負數。
利潤大幅下滑，上市公司所得稅占比反而同比上升0.1%，各項稅費占比同比上升0.2%。
三季度42家煤炭上市公司業績依然下滑
據宇博智業市場研究中心了解到，從42家煤炭上市公司發布的三季度報告來看，業績依然下滑，上市公司大多數經營艱難。
三季度末，42家煤炭上市公司總資產1.75萬億元，同比增長11.9%，增速較去年同期下降5個百分點。前三季度，營業總收入5952.1億元，同比下降15.4%，較2013年同期增速下降11.8個百分點；利潤總額597.7億元，同比下降22.3%，較2013年同期增長9.5個百分點；歸屬母公司的股東凈利潤365.5億元，同比下降26%，較2013年同期下降11.4個百分點；經營活動產生的現金流量凈額768.3億元，同比增長28.1%，較2013年同期提高66.4個百分點。
值得注意的是，在企業營業總收入大幅減少，利潤大幅下滑的情況下，上市公司所得稅占營業總收入比率反而較2013年同期上升了0.1個百分點，支付的各項稅費占營業總收入比率也較去年同期上升了0.2個百分點。
根據煤炭市場分析報告相關數據顯示，前三季度煤炭上市公司平均銷售毛利率18.6%，較2013年同期下降0.9個百分點，上半年銷售毛利率超過30%的上市公司僅為9家，較2013年同期減少2家。其中，毛利率最高的是永泰能源，為40.4%，其次分別為大同煤業、新大洲A、陜西煤業、中國神華，僅永泰能源1家毛利率超過40%，而在2011年是10家，這說明整體上煤炭上市公司效益都在惡化。
前三季度，42家煤炭上市公司中的9家虧損，虧損總額32億元，其中虧損額最大的為國投新集，虧損達10.08億元。
前三季度凈利潤最高的前三位是中國神華、兗州煤業和伊泰B股，分別為296.3億元、19.5億元和19.2億元，3家合計達335億元，占42家上市公司凈利潤總量的92%。也就是說，如果沒有這3家煤炭企業，整個上市公司的凈利潤將是負數。
從上市公司對股東的回報能力上看，前三季度42家煤炭上市公司平均凈資產收益率為負1.47%，為近年來的首次，較2013年同期下降4.9個百分點；每股凈資產為4.75元，較2013年同期下降0.02元；平均每股收益為0.06元，較2013年同期下降0.1元，較最高的2011年下降0.62元；每股營業總收入4.99元，比2013年同期下降0.17元；每股經營活動產生的現金流量凈額0.26元，比2013年同期下降0.35元；每股息稅前利潤0.28元，比2013年同期下降0.16元。很明顯，隨著煤炭上市公司盈利能力的下降，對股東的回報也隨之降低。
前三季度我國煤炭上市公司表現出來的經營困境，主要是由于以下原因。
第一，我國經濟增速還在回落，前三季度我國GDP增速為7.4%，創三年半以來新低，煤炭需求增長十分緩慢。前三季度火電發電量同比增長僅為0.7%，下降5.8個百分點；生鐵和水泥產量同比分別增長0.4%和3%，較2013年同期分別下降6.5個百分點和5.9個百分點。
第二，供需繼續失衡。一方面需求不足，另一方面控制產量非常困難。2014年中國煤炭行業市場調查與投資戰略分析報告顯示，前9個月，全國生產煤炭28.5億噸，同比微降1.28%，其中內蒙古產量有所下降，山西同比增長2.1%，陜西同比增長4.3%。
第三，自然因素。2014年前三季度，我國南方雨水充沛，且夏天沒有出現持續高溫，水電發電量同比大增20.8%。
第四，進口煤影響。盡管前三季度全國煤炭進口量同比下降6.7%，但2.23億噸的進口量對國內煤價的影響顯然是十分明顯的。隨著《商品煤質量管理暫行辦法》的實施，預計2015年煤炭進口量會有所減少。
第五，嚴峻的大氣污染形勢對煤炭行業非常不利。目前嚴格控制高耗能產業已是共識，而這些產業無疑全部關系煤炭的消費。大量落后產能的淘汰，對煤炭行業來說自然十分不利。
總之，窺一斑而知全豹，上市公司的經營情況也反映了煤炭行業總體的情況。煤炭企業一定要想各種辦法渡難關：一是向管理和科技要效益；二是控制產能，避免壓價競爭；三是進一步要求政府做好清稅工作；四是要加快轉型，加快發展煤炭清潔利用。
