6月美國非農就業數據遠超預期，暗示美聯儲可能較早于今年9月議息會議期間宣布開始縮減貨幣刺激計劃，歐美股市大幅回落。國際銅市亦遭遇拋售，終結反彈趨勢，倫銅從7000美元高位附近跌落重挫近300美元，倫銅面臨6700美元支撐的挑戰。滬銅未能站穩5萬重要阻力關口，文華有色金屬指數沖高回落，基本填補了上周二的跳空缺口。美國縮減量化寬松政策預期被提前，中國銅需求淡季更淡，銅市中短期延續筑底行情。
美國6月非農就業人數增長19.5萬人，預期增長16.5萬人；5月非農就業人數修正后為增長19.5萬人，初值為增長17.5萬人。6月份失業率維持在7.6%，預期為7.5%；5月未作修正，依然為7.6%。6月美國私營部門就業人數增加20.2萬人；5月私營部門就業人數修正后為增加20.7萬人，初值增加17.8萬人。私營部門一直是非農增幅的主力軍。非農就業數據的向好，進一步鞏固了美聯儲縮減QE的預期，而在今年9月就開始縮減QE的可能性增大。目前美國經濟正從次貸危機中恢復過來，就業狀況在逐步好轉，沒有必要繼續數量寬松政策，市場也預期美聯儲將退出數量寬松政策，美聯儲在貨幣政策方向上的轉變將對美元長期升值產生重大影響。金屬價格還受美元升值的負面影響。美國經濟復蘇一方面加大了對金屬的需求，但另一方面美元升值又壓制了金屬價格。目前看，美國經濟復蘇對金屬價格的影響偏負面。
目前市場對中國經濟的共識就是經濟處于下行周期，且不會有刺激政策。受國務院常務會議確定的棚戶區改造和上海自由貿易區政策影響，“錢荒”緩解，本周金屬價格小幅上漲。6月官方制造業PMI下跌在預期之內，棚戶區改造政策有利于托底固定資產投資增速下滑，上海自貿區將是一個改革“試驗田”。從金屬市場看，金屬價格從上周過度看空的情緒略有緩解，但中國經濟周期仍處于下行周期。從宏觀經濟層面，有色金屬作為工業原材料，固定資產投資增速和工業增加值增速是代表金屬需求的關鍵指標。中國經濟下行周期說明金屬需求增速下滑，而金屬供給約束卻越來越松。受制于金屬的資源屬性，短期看金屬供給受到資源約束，但長期看，過去十年越來越多的資金涌入到“探礦、采礦、冶煉”行業，金屬礦產的供給處于上升階段。
隨著夏季到來，二季度下游廠家補庫存（家電、電子、汽車）旺季也將逐漸結束。調研顯示，由于開工淡季的到來，上下游企業對金屬價格都比較謹慎。上半年是傳統空調生產的旺季，銅加工產品產量出現穩步增長，但是由于進出口貿易受國外市場影響，增速明顯放緩。銅價的劇烈波動導致銅加工企業對原材料采購風險增加和對未來國際市場需求壓力增加。空調的環比增速還超10%，這是季節性規律。同比地產略好，汽車與空調也就與去年差不多的水平。鋁加工企業，特別是建筑鋁型材和汽車工業型材方面受益于房地產完工、汽車產量增長，訂單相對飽滿。
外管局加強外匯管理，導致國內銀行對一些企業暫停發放轉口信用證。國內價格走勢強勁，滬倫比價較好進口虧損幅度小。預計6月精煉銅進口會繼續反彈，因為部分企業已經很難操作保稅庫內的轉口銅融資，只能買提單貨直接報關進口。所以總體看來，最近外管局政策打壓銅融資的舉措，反而有可能刺激國內那些對現金流有迫切需求的企業，直接把精煉銅運到國內市場，而不是運到保稅庫，以更方便通過信用證獲得銀行融資。
截至6月25日當周，CFTC公布的銅期貨基金凈空持倉增加5250手，達到31689手的相對較高水平，占總持倉的17.73%；期貨和期權凈空頭倉位上升至44%，基金看空情緒空前高漲。
美聯儲提前縮減寬松政策，這將對金屬價格產生負面影響，美元奠定升值基石，金屬高位難返。中國經濟面臨下行周期，終端消費在淡季銅加工企業訂單下降、進口需求下降等因素影響加劇銅價下行壓力。
