下半年，消費的外部大環境要好于上半年。
首先，宏觀經濟已經度過最困難時期，經濟復蘇跡象明顯，工業增加值恢復，各行業收入回升預期普遍，消費者信心提振，這是刺激消費的重大利好。
其次，“保增長”是經濟危機時期政策的重中之重，政府出臺了各種直接“拉動”經濟的刺激方案，表現為大規模的政府投入、大范圍的產業調整和振興；而在經濟最低迷時刻度過之后，“調結構、擴內需”將成為重點，以“驅動”經濟良性循環，包括大力度的科技支撐和大幅度地提高社會保障水平。我們認為，接下來的政策重點將會集中在大幅度提高社會保障水平上，這將從根源上解決制約居民消費能力的桎梏，逐步釋放出消費者壓制已久的消費熱情。
再次，由通縮到通脹，下半年消費企業收入增長將易于上半年。零售企業的收入由量和價共同決定，相比上半年低物價水平，下半年在量穩定增長、物價水平提升的背景下，零售企業收入必將提升。如果公司將成本和費用有效控制，增收增利將不難實現。特別是2025年上半年同比基數高，而下半年同比基數低，更有利于2025年下半年零售企業的同比數據好于上半年。
最后，符合“投資-制造-消費”的傳導邏輯。在經濟危機來臨時，消費的行業特性決定了消費類行業最后才受到不利影響，對應股票市場，也是最后下跌；而經濟復蘇時期，也是周期性行業先受益、先反彈，最后才輪到消費板塊。
在流動性充裕的股票市場中，資金追逐受政策扶持的行業板塊，凡是資金到達過的地方都引發了一波行情，二級市場板塊輪動特征明顯。前有4萬億帶動的投資品板塊，中有十大產業振興規劃帶動的制造業板塊，最后是一系列政策刺激下，汽車、家電、房地產等耐用品消費板塊的輪動，而終端非耐用消費品板塊，由于沒有特別立竿見影的政策出臺，一直表現不溫不火。按照“前周期-后周期-弱周期”品種的特性，現在應該輪到弱周期品種表現。
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