博匯紙業：業績受經濟影響下降

09年中期業績增長-62.78%。公司實現銷售收入14.4億元，利潤總額9101萬元，歸屬母公司凈利潤6625億元，同比-23.2%、-61.9%、-62.8%。每股收益為0.13元。

35萬噸白卡紙項目進展順利：08年4月公告擴建35萬噸白卡紙項目，投資18.4億元，紙種主要是煙卡或部分社會卡，預計09半年底投產，2025年達產。

預估每股收益09年0.36元、10年0.50元。同比分別增長-28%和36%；

維持“中性-A”評級。受行業波動影響業績同比急劇下滑，但從紙品價格上漲趨勢看，公司2-4季度環比將連續好轉?，F價對應10年17.9倍PE，維持中性-A的投資評級，若股價繼續下行則擬上調評級。