行業概況
上周成交量跟蹤：各大城市成交量環比均值下降16%，中值下降21%(上周區間：2014年2月3日~2014年2月9日)。
評論
上周成交量回顧：上周成交量總體下降。在重點監測的16個城市中，5個城市成交量周環比上升，9個城市周環比下降，另外北京和武漢市數據暫缺。二月成交量比一月均值上升90%，中值下降25%；比去年同期均值下降21%，中值下降24%。年初至今累計成交量均值和中值分別下降24%和26%。周成交均價回顧：上周成交整體價格環比均值下降23%，中值下降22%。
環渤海：青島上周成交量環比上升1%；天津和濟南上周成交量環比分別下降20%和23%；北京市數據暫缺。
長三角：上海、杭州和蘇州上周成交量環比分別下跌44%，79%和42%；南京上周成交量環比上漲8%。
珠三角：深圳和廣州上周成交量分別環比下降85%和52%；東莞和廈門上周成交量環比則上升114%和1%。
其它：長沙上周成交量環比上升66%；重慶和成都上周成交量環比分別下降54%和14%；武漢市數據暫缺。
投資策略
A股投資策略：地產股估值已到歷史低位(無論是NAV折讓還是相對大盤P/E)，如果對利率上行的擔憂解除，2、3月份行業成交小陽春將有望推動龍頭股價修復30%~50%。股票梳理：模式護城河(華僑城；萬科、保利、招商、榮盛和金地；北京城建和陽光股份)和改革紅利(深圳股，如深天健和深康佳(均未覆蓋)，國企改革受益，潛在自貿區域股如浦東金橋、格力地產(未覆蓋))。
H股投資策略：對流動性過度悲觀引致的股價大幅下挫已經使得地產板塊出現難得一見的抄底機會。我們重申超配地產股的觀點，信貸逐步松動、銷售季節性回升、A股再融資打開等因素將推動股價實現30%增長。大公司推薦華潤、中海、龍湖、萬科B；小公司首選融創、深控股、方興。
風險：政策風險，宏觀經濟下行風險。
