上周美元指數大幅反彈將資源類行業紛紛斬落，有色金屬、黑色金屬和采掘等行業紛紛陷入深度調整。同時，挪威等國宣布加息，則使國內投資者的“緊縮”預期有所抬頭，從而影響到地產行業的表現。不過，在大盤的劇烈震蕩中，家電與汽車行業依托良好的銷售數據依然得以逆市反彈。此外，醫藥行業憑借其良好的防御性也贏得了市場的青睞，成為上周走勢最為靚麗的行業。
美元反彈拖累資源行業
在前期持續走軟之后，上周美元指數在震蕩中走高。數據顯示，上周美元指數累計上漲1.25%，最終以76.39點報收，一舉站上76點關口。美元指數反彈，使國際金屬期貨價格普遍承壓，倫敦商品交易所的LME銅和LME鋁上周累計下跌2.54%和3.14%，同時紐約商品交易所的國際原油期貨上周也大幅下挫4.35%。受此影響，上周A股中的資源類行業普遍承受了較大的調整壓力，有色金屬、黑色金屬、煤炭等行業均出現較大的跌幅，其中表現最弱的當屬有色金屬和黑色金屬行業。Wind資訊統計顯示，按總市值加權方法計算，上周申萬有色金屬和黑色金屬一級行業分別下跌7.09%和6.88%，跌幅居申萬全部23個一級行業指數的第一和第二位，表現最為疲弱。
海外加息之風“緊縮”國內預期
繼澳大利亞和以色列后，近日印度和挪威也開始收緊貨幣政策。印度央行出人意料地要求銀行增加債券撥備作為儲備。挪威央行則加息25個基點，成為歐洲首個加息的經濟體。雖然美國等主要西方國家尚未開始讓經濟刺激政策退出，但隨著經濟數據不斷好轉，市場對刺激政策退出的預期正在逐步加強，去年為擺脫經濟危機而實行的普遍寬松政策正遭遇一定的考驗。海外加息的消息傳到國內，促使國內投資者的“緊縮”預期有所抬頭。多數投資者對地產等行業的態度變得謹慎，拖累了上周地產行業的整體表現。Wind資訊統計顯示，按總市值加權方法計算，上周申萬房地產一級行業指數累計下跌6.23%，跌幅排在全部23個一級行業指數的第三位，明顯超越同期按相同口徑計算的全部A股3.43%的跌幅。
醫藥股表現突出
與以上行業的羸弱走勢形成鮮明對照的是，按總市值加權方法計算，上周申萬醫藥生物行業一周累計上漲3.96%，漲幅居各行業首位。分析人士指出，在醫藥行業的估值回升至其合理的水平之后，行業的整體機會取決于市場的走勢。在10月19日至10月23日這一周里，在上證綜合指數大幅上揚的局面下，醫藥行業作為防御性行業遭到市場的相對冷落。但在上周大盤的劇烈震蕩中，醫藥行業一改前期的疲弱走勢，整體明顯跑贏全部A股。部分醫藥股明星股的漲幅十分可觀，海王生物、太龍藥業、華蘭生物等個股的累計漲幅均超過20%，在弱勢市道中表現十分搶眼。同時，由于美國政府近期宣布全國進入甲型H1N1流感爆發緊急狀態，也給醫藥行業中的相關個股注入了較大的反彈動力。分析人士認為，良好的防御性，加上甲型H1N1流感疫情的刺激，共同促成了上周醫藥生物行業的整體強勢。
同時，在良好的銷售數據的支撐下，上周投資者做多家電類個股的熱情也較高，最終促使申萬家用電器一級行業（按總市值加權方法計算）累計上漲3.29%，整體表現僅次于醫藥生物行業。
此外，有分析師指出，由于行業景氣上升，9月份我國汽車銷售133.2萬輛，同比增長77.2%，環比增長17.0%，同時前三季度汽車總計銷售964.4萬輛，同比增長33.6%，已超過2025年全年的銷售。因此，上周市場做多汽車和汽車零部件類個股的熱情繼續高漲，按總市值加權方法計算，上周申萬汽車整車和汽車零部件二級子行業分別上漲7.47%和4.77%，最終促成了上周交運設備一級行業的良好表現。
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