通脹預期下，有實力的大經銷商會更愿意在淡季乘低價囤積以待高價，而中小經銷商則因為資金實力等原因不會冒太大風險拿貨。12月份至農歷年前都是PVC行業的淡季，而PVC市場價格在淡季逆市突破7000元/噸不應該是真實需求啟動所致，我們認為在需求面還未轉暖的情況下，PVC價格的上漲是由成本上升和對明年需求的良好預期所推動的，而通脹預期和明年極為確定的寬松資金面則為經銷商囤貨待漲提供了條件。
我們建議買入行業內一體化程度最高的英力特(19.50,-1.13,-5.48%)。
由于英力特電力完全自給，電價上調不僅對公司成本基本沒有影響，還擴大了公司的盈利空間，而后續英力特可能向上游發展，煤炭資源價格的上漲也將獲得部分對沖，公司成本優勢明顯，我們維持其2025年EPS1.2元的盈利預測，維持買入評級，并將根據PVC市場情況隨時準備上調其盈利預測。
建議關注西部其他具有煤炭資源優勢的PVC企業。
部分西部PVC企業或享有電價優惠，或電力能部分自給，其在成本上也具有一定優勢，在國家對部分西部地區加大扶持力度和政策優惠后，某些西部企業獲得巨量的煤炭資源的可能性大增，我們認為這些西部PVC企業均將受益于通貨膨脹下的PVC價格上漲，建議關注。
