鋰電池隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈:龍頭企業(yè)恩捷股份能否保持領(lǐng)先？

近日,中信證券發(fā)布報(bào)告《恩捷股份深度跟蹤報(bào)告——技術(shù)創(chuàng)新與出海加持,隔膜龍頭跨越周期》(下稱(chēng)《報(bào)告》),將鋰電隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份(002812)維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。報(bào)告認(rèn)為,全球隔膜供需有望在2025年出現(xiàn)改善,恩捷股份作為行業(yè)龍頭,擁有生產(chǎn)上的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和出海后的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),因此具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。

隨著全社會(huì)整體融資節(jié)奏放緩,新能源行業(yè)曾經(jīng)的高歌猛進(jìn)不再,行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)也持續(xù)加劇。行業(yè)步入調(diào)整期之后,缺乏護(hù)城河和核心技術(shù)的企業(yè)正被加速淘汰,馬太效應(yīng)下強(qiáng)者愈強(qiáng),因此新能源賽道頭部企業(yè)如恩捷股份的表現(xiàn)尤為值得關(guān)注。據(jù)行業(yè)智庫(kù)EVTank的報(bào)告,2024年中國(guó)隔膜行業(yè)前十企業(yè)仍將發(fā)生較大變動(dòng)。目前恩捷股份在隔膜領(lǐng)域的出貨量仍是業(yè)內(nèi)第一,未來(lái)的成績(jī)單能否站穩(wěn)電池隔膜領(lǐng)域的龍頭地位,考驗(yàn)著這家企業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的能力。

穿越周期,技術(shù)創(chuàng)新是“核”動(dòng)力

雖然近期行業(yè)發(fā)展速度有所減慢,但國(guó)家堅(jiān)定發(fā)展新能源“新三樣”的政策方向沒(méi)有改變。《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》《新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》《兩部門(mén)關(guān)于做好鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同穩(wěn)定發(fā)展工作的通知》等國(guó)家政策的出臺(tái),都為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境,明確了行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。新能源產(chǎn)業(yè)整體的快速發(fā)展,帶動(dòng)鋰電池需求大幅上升,鋰電隔膜行業(yè)長(zhǎng)期受益的向好趨勢(shì)仍在。

據(jù)EVTank《中國(guó)鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書(shū)(2024年)》,2023年隔膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)了較大的變化,其中恩捷股份仍保持行業(yè)龍頭地位。

隔膜是鋰電池四大核心材料之一,也是鋰電池中具有高技術(shù)壁壘的核心組件。作為關(guān)鍵的內(nèi)層組件之一,隔膜的性能決定了電池的界面結(jié)構(gòu)、內(nèi)阻等,對(duì)電池的容量、循環(huán)等產(chǎn)生重要影響。因此,確保一家企業(yè)在行業(yè)中始終保持領(lǐng)先地位,隔膜的性能至關(guān)重要,而在技術(shù)研發(fā)中的持續(xù)創(chuàng)新就成為了企業(yè)能穿越周期的重要“核”動(dòng)力。

恩捷股份在固態(tài)電池技術(shù)、半固態(tài)電池隔膜技術(shù)研發(fā)上,較早就開(kāi)始了布局。目前已經(jīng)進(jìn)入到研發(fā)成果收獲期——在湖南,恩捷固態(tài)用高純硫化鋰產(chǎn)品的噸級(jí)小試產(chǎn)線(xiàn)已穩(wěn)定運(yùn)行,百?lài)嵓?jí)中試產(chǎn)線(xiàn)也搭建完成。

據(jù)悉,湖南恩捷與中南大學(xué)技術(shù)團(tuán)隊(duì)自2021年聯(lián)合啟動(dòng)固態(tài)電池相關(guān)研發(fā)后,團(tuán)隊(duì)目前已成功研發(fā)硫化鋰、固態(tài)電解質(zhì)、固態(tài)電解質(zhì)膜相關(guān)產(chǎn)品,擁有發(fā)明專(zhuān)利二十余件,正在申報(bào)的專(zhuān)利十余件。同年,恩捷股份與北京衛(wèi)藍(lán)新能源、溧陽(yáng)天目先導(dǎo)合作成立江蘇三合,成為全球首家專(zhuān)業(yè)研發(fā)半固態(tài)相關(guān)電解質(zhì)涂布膜、并生產(chǎn)銷(xiāo)售的公司。此外,恩捷股份成功研發(fā)適用于快充電池的高孔隙率高強(qiáng)度隔膜、半固態(tài)電解質(zhì)復(fù)合膜、非氟體系大顆粒PMMA混涂隔膜、高耐熱改性基膜等新產(chǎn)品。

以硫化鋰產(chǎn)品為例,目前,湖南恩捷的固態(tài)用高純硫化鋰產(chǎn)品,在原材料的選擇上成本較低;在工藝上顯著縮短了制備流程,同時(shí)工藝過(guò)程安全可控,設(shè)備兼容性高,易于規(guī)模化生產(chǎn)。

恩捷先進(jìn)的固態(tài)電池技術(shù)也受到了專(zhuān)家學(xué)者認(rèn)可。2024年6月,在蘇州舉辦的“第七屆先進(jìn)電池電解質(zhì)/隔膜材料技術(shù)國(guó)際論壇暨第二屆固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)與市場(chǎng)發(fā)展論壇”上,恩捷股份分享了其固態(tài)、半固態(tài)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展,領(lǐng)先的技術(shù)獲得了與會(huì)專(zhuān)家學(xué)者的贊譽(yù)。

科技成果轉(zhuǎn)化生產(chǎn)力,技術(shù)研發(fā)體系是基石

實(shí)際上,恩捷之所以能在創(chuàng)新科研和產(chǎn)品落地兩個(gè)領(lǐng)域均取得顯著成績(jī),體系化的人才建設(shè)、完善的核心技術(shù)研發(fā)體系均是其重要基石。

目前,恩捷股份已組建了一支包括來(lái)自美、日、韓等地的專(zhuān)業(yè)研發(fā)人員組成的核心技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì),累計(jì)獲得專(zhuān)利606項(xiàng),并與韓國(guó)LGES、日本帝人、美國(guó)Celgard等行業(yè)巨頭實(shí)現(xiàn)了技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的互享或授權(quán)。

恩捷股份擁有“1院+10所”的獨(dú)特創(chuàng)新研發(fā)體系,研究院下設(shè)基礎(chǔ)材料研究所、隔膜基膜研究所、隔膜無(wú)機(jī)物涂布研究所、隔膜有機(jī)物涂布研究所、回收及節(jié)能技術(shù)研究所、分析測(cè)試中心、鋁塑復(fù)合膜研究所、水處理薄膜研究所、新型電池材料技術(shù)研究所等,精準(zhǔn)滿(mǎn)足全球不同客戶(hù)需求,涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證、工藝制造等全流程。

同時(shí),恩捷還與高校開(kāi)展廣泛的產(chǎn)學(xué)研合作,一方面能夠教學(xué)相長(zhǎng),讓高校有在實(shí)踐中檢驗(yàn)研究成果的機(jī)會(huì),另一方面也能為未來(lái)的行業(yè)發(fā)展培養(yǎng)更多符合產(chǎn)業(yè)要求的人才,培育新能源產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展壯大。恩捷與中科院、中南大學(xué)、澳門(mén)大學(xué)、東華大學(xué)、上海應(yīng)用技術(shù)大學(xué)、南京理工大學(xué)、南京工業(yè)大學(xué)等高校均建立了廣泛的產(chǎn)學(xué)研合作,致力于協(xié)同創(chuàng)新,目前已取得了顯著的成果。

除了與高校的合作之外,恩捷也十分注重技術(shù)的聯(lián)合創(chuàng)新。2023年12月,恩捷股份與長(zhǎng)三角國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新中心(National Innovation Center Par Excellence,國(guó)創(chuàng)中心)共同成立的“NICE-恩捷聯(lián)合創(chuàng)新中心”正式揭牌。該中心將集成雙方優(yōu)勢(shì),致力于產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)、共性技術(shù)和前沿技術(shù)的突破。

在不斷強(qiáng)化研發(fā)的同時(shí),恩捷始終保持著持續(xù)不斷的研發(fā)投入。中信《報(bào)告》中也提到,“恩捷股份持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入,高于行業(yè)平均水平。”數(shù)據(jù)顯示,2018年至2023年,恩捷研發(fā)投入在營(yíng)業(yè)收入占比從3.93%增長(zhǎng)至6.04%。2023年研發(fā)支出達(dá)7.27億元,研發(fā)費(fèi)率水平持續(xù)高于行業(yè)平均水平1-2pcts。

恩捷的研發(fā)成果也獲得了公開(kāi)認(rèn)可。目前,恩捷研發(fā)的高端鋰電池隔膜,已被認(rèn)定為國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品。同時(shí),上海恩捷被評(píng)為國(guó)家級(jí)“專(zhuān)精特新”小巨人,其研發(fā)中心被評(píng)為國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、上海市工程技術(shù)研究中心、浦東新區(qū)企業(yè)博士后科研工作站,其分析測(cè)試中心通過(guò)了CNAS認(rèn)證。2024年5月,上海恩捷膜材料創(chuàng)新中心獲上海市浦東新區(qū)人民政府授予“大企業(yè)開(kāi)放創(chuàng)新中心(GOI)”的稱(chēng)號(hào)。

智能工廠(chǎng)落地,迎接產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)

當(dāng)下的新能源行業(yè),為了擺脫過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的內(nèi)卷化漩渦,產(chǎn)業(yè)升級(jí)迫在眉睫。身處其中的企業(yè),一方面需苦練“內(nèi)功”,通過(guò)智能化轉(zhuǎn)型升級(jí),讓自己處于行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位;另一方面也要帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈,幫助客戶(hù)提高效率,促進(jìn)全行業(yè)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)步,進(jìn)一步助力中國(guó)制造向“先進(jìn)制造業(yè)”的轉(zhuǎn)型。

為此,恩捷股份廣泛結(jié)合人工智能、大數(shù)據(jù)等智能化手段,在制造生產(chǎn)的過(guò)程中推進(jìn)從數(shù)字化到智能化的轉(zhuǎn)型升級(jí),實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的制造全過(guò)程的自主調(diào)度、自主管理和自主決策。

早在2022年,蘇州捷力便被評(píng)為“2022年度蘇州市智能工廠(chǎng)”,為恩捷股份積極探索智能化工廠(chǎng)發(fā)展新路徑積累了大量的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新實(shí)踐。蘇州捷力為鋰離子電池涂布隔膜產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行了各項(xiàng)信息系統(tǒng)性基礎(chǔ)建模,打通各大系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)線(xiàn)聯(lián)網(wǎng),通過(guò)大數(shù)據(jù)分析,顯著提高了生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)效率。

隨后2023年,恩捷股份“基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的新能源鋰電池鋁塑膜質(zhì)量管理創(chuàng)新應(yīng)用”,并登上了當(dāng)年工信部發(fā)布的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范名單。該項(xiàng)目將工業(yè)場(chǎng)景與AI算法深度結(jié)合,借助數(shù)據(jù)鏈數(shù)據(jù)全工序的輔助,用智能化提高生產(chǎn)管理和質(zhì)檢效率。讓分切工序生產(chǎn)效率提升了 300%,品質(zhì)缺陷檢測(cè)工序人工效率提升200%。

2024年,重慶恩捷“鋰電池隔膜生產(chǎn)智能工廠(chǎng)”成功獲評(píng)“2024年重慶市智能工廠(chǎng)”,玉溪恩捷16億平方米隔膜生產(chǎn)項(xiàng)目也被云南省發(fā)展和改革委員會(huì)列入“云南省2024年度省級(jí)重大項(xiàng)目清單”和“云南省2024年度‘重中之重’項(xiàng)目清單”。對(duì)智能化的廣泛應(yīng)用助力恩捷產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率進(jìn)一步提升。

基于生產(chǎn)管理先進(jìn)、產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定,目前,恩捷已獲得業(yè)內(nèi)客戶(hù)的廣泛認(rèn)可,進(jìn)入了全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系,包括海外鋰電池生產(chǎn)巨頭:日本松下、韓國(guó)三星、韓國(guó)LGES,以及寧德時(shí)代、億緯鋰能、中創(chuàng)新航、比亞迪、國(guó)軒高科、孚能科技、力神電池等國(guó)內(nèi)主流鋰電池企業(yè)。憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù),恩捷在客戶(hù)端頻獲認(rèn)可,如獲得億緯鋰能“聯(lián)合創(chuàng)新”獎(jiǎng)、國(guó)軒高科“卓越貢獻(xiàn)”獎(jiǎng),并簽約成為國(guó)軒高科2024電芯戰(zhàn)略供應(yīng)商,獲欣旺達(dá)動(dòng)力“最佳戰(zhàn)略伙伴”稱(chēng)號(hào),力神電池“戰(zhàn)略合作伙伴”稱(chēng)號(hào)等。

行業(yè)或會(huì)有周期,但對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),只有強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位,推動(dòng)產(chǎn)學(xué)研深度合作,大力實(shí)施核心技術(shù)攻關(guān)行動(dòng),緊抓行業(yè)風(fēng)口,才能在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)中把握主動(dòng)、穿越周期。

正如中信證券對(duì)恩捷股份的報(bào)告評(píng)級(jí),其近年來(lái)高質(zhì)量發(fā)展取得的成績(jī),以及在自主創(chuàng)新、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合發(fā)展上擁有的優(yōu)勢(shì),是在行業(yè)周期中給投資者的一顆重要“定心丸”。