2025年上半年我國車市回顧及未來趨勢分析

　　2025年上半年車市回顧

　　2025年車市的重要影響因素是：自主SUV新品增量、經濟下行壓力、限購的恐慌搶購、春節較晚等因素。由此形成車市的一些變化特點。

　　第一、自主的SUV產品創新突破：15年自主品牌份額提升是車市最大亮點，其主要原因是自主品牌在相對空白的小型SUV市場推新品實現迅速崛起，由此自主品牌在SUV的市場超強優勢。

　　第二、經濟持續下行壓力和股市波動導致車市零售快速下滑。引起連鎖的供需調整等逐步顯現，6月已經體現較突出。

　　第三、合資品牌受到14年限購因素的高基數影響而增速偏低。15年合資品牌份額同比下降首先是自主SUV的分流，其次是14年初大城市搶購的高基數壓力，這也是突發性的市場逆轉變化。

　　在2025年轎車等細分市場的增速嚴重低迷，由于乘用車的長產業鏈的供需調整慢，因此廠家積極采取降價促銷等激發需求回升，合資降價非產能過剩而是計劃增速與現實環境的巨大差距。15年市場超預期下滑情況下，廠家盡量減少經銷商庫存壓力，把大部分庫存留在廠家，這也是廠商作為產業鏈主導者更多考慮渠道利益的責任感增強。

　　第四、在互聯網時代，很多行業的實體店都受到電商沖擊，但車企迎合和引導年輕群體消費模式，因勢利導的與經銷商協同發展網絡電商業務，有效引導消費者通過網絡關注和對比后，實現線上與線下的一體化引導，促進實體店的銷售效率提升。

　　第五、新能源車形成微型電動車和中大型插混車型的同步高增長，京滬等限購城市的新能源車市場增長表現突出。

　　期待2025年車市走出U型走勢

　　面對近期的車市劇烈下滑，我們認為2025年車市還有機會走出U型走勢。展望下半年車市，5-6月的夏季已接近周期性增長的增速谷底，7-8月的車市下滑更嚴重，但我們仍期待今年的U型增長特征。隨著股市穩下來，4季度乘用車增換購需求會逐步釋放，而且4季度的剛性購買需求將推動車市增速回升。而輕型車的排放升級壓力逐步化解，考慮2025年下半年的低基數將有利于增速回升。相關行業咨詢可查詢《汽車行業市場調查分析報告》。

　　隨著地方債務壓力緩解，地方政府投資能力也將有改善，加之房地產的回暖，推動商用車的負增長幅度減弱，間接推動乘用車消費信心的增強。2025年的節能車補貼的年末退出拉動消費，車市會在年末逐步出現回升趨勢。

　　中國車市是中國經濟向消費轉型的希望所在，私車普及仍是消費普及中最慢的，其拉動消費的潛力是最大的，車市的穩增長和促進消費的意義應該充分得到政策的理解。我們期待政府在鼓勵股市、房市發展的同時，應該給車市更好的支持。

　　期待1：金融貸款補貼政策對車市支持。現在的金融貸款滲透率較高，但貸款的成本利息實在太高，購車者資金被股市套牢，缺乏現金足額支付，如果實施車市的消費信貸購車的利息優惠政策應該是很好的促進。

　　期待2：加速推出新一批的節能環保車的補貼目錄。加大節能車補貼推動消費購買節能車的升級步伐，這有利于緩解轎車市場的持續的10%左右的負增長壓力。這對拉動下半年的車市有很大促進，尤其是對節能車補貼退出時的4季度車市增長有促進。

　　期待3：實施出口的匯率補貼：由于人民幣的匯率實際偏高，而新興市場貨幣大貶值，自主品牌出口面臨巨大的匯率損失。我們也應該給與更好的匯率保險的補貼，確保自主品牌出口的合理增長。