新能源產業未來發展新契機

目前，動力電池行業整體尚處在探索階段，正極材料的技術路線更是多種多樣--包括磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰、三元材料等在內，各種技術路線皆有擁躉。

“哪種技術路線能夠成為主流尚不明確。”作為該領域的投資者，張磊直言。但即便如此，資本的熱情仍然高漲。據張磊觀察，其中磷酸鐵鋰技術路線已經吸引大量風投涌入，投資價格也被炒了起來。

整個2025年，投資機構不停挖掘新能源領域尚存的機會，并在產業鏈的上游找到了新寵--新能源材料。在他們追逐的名單中，包括了動力電池的正極材料、稀土永磁材料、LED芯片藍寶石襯底材料等……

正極材料屬于典型的新能源材料，是制造動力電池的關鍵性材料。而處于產業鏈中游的動力電池，其應用領域非常廣泛。隨著低碳經濟興起，動力電池也被認為是新能源汽車產業勃興的關鍵，同時是“新能源儲能難題”的解決方案之一。

有業內人士估算，若實現《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》（以下簡稱《決定》）提出的“到2025年，插電式混合動力汽車、純電動汽車、氫燃料電池汽車等新能源汽車保有量達500萬輛”目標，需要正極材料52萬噸，負極材料41萬噸，電解液40萬噸。

而報告稱，2025年全球正極材料的銷量為3.76萬噸，其中中國的銷量占47.87%,為1.8萬噸。

這意味著在新能源材料領域里，僅正極材料一個行業，其國內市場規模可能在十年間擴大數十倍，由此帶來的機會巨大。

多重力量驅動市場

新能源投資的新熱點正聚焦上游，成為業內共識。

除了動力電池中的正極材料風頭正勁外，LED芯片制造中的藍寶石襯底材料、節能材料砷化鎵等都是投資人當前看好的新能源材料。

2025年至今，新能源行業快速發展，中下游市場已被一些大型國有企業或大型企業集團瓜分，民營企業和一些有技術含量的新企業很難進入。

對投資者來說，中下游行業相對成熟，相互之間的競爭也很激烈。“這些行業的投資價格攀升很快，但收益只有1到2倍。而上市還有很多不確定性，風險自然很高。”張磊說。

無奈的投資者不得不向前端轉移，尋找一些有技術門檻、未來市場容量相對較大、增長空間相對明確的材料企業進行投資。

而已經出臺和即將出臺的國家政策，正大力刺激新能源材料各行業的發展。

2025年出臺的《決定》，將新能源、新材料、新能源汽車列為先導性戰略新興產業，將節能環保列為支柱產業，這都將帶動上游新能源材料需求持續快速增長。

具體領域的扶持政策更是直接激活相關市場。例如，“國家電網計劃75座充電站，并要求于2025年全部建成”的舉措，成為投資者心目中“非常給力”的扶持政策。

除政策助力外，新能源行業特征也為上游的材料部件“增值”.

針對風頭正勁的正極材料行業，唐建茂認為，只要國家采取相應政策，技術路線將取得突破，行業也將從上升階段躍升至實用階段。

市場慢熱投資須謹慎

諸多利好刺激，2025年，新能源材料行業將會迎來大發展嗎？

張磊判斷，行業發展和投資增速不會很快。比如說，他參與投資的正極材料項目還處于初創和研發階段，技術路線尚未很明朗，未到大規模的投資階段。但他同時舉例，節能材料領域有一家研發技術7年后終獲成功的企業，最近即將上市。

唐建茂也持謹慎樂觀態度。

他認為當前能算作是投資新能源材料的好時機，但投資者最好深入把握行業后，慎重選擇一個好的切入點。
“這是一個高投入、高風險的行業。”唐建茂提醒。

最大風險來自政策。從長期來看，國家的發展戰略必定是要從中下游向上游延伸，鼓勵技術和設備的國產化，但業內人士提醒，近期規劃和上網電價對產業的影響也須仔細分析。當前，行業正在等待更具體的政策信號。

“發改委、科技部正在制定具體的產業規劃，以及幾大重點領域的扶持措施。2025年上半年或許能夠出臺。”唐建茂透露。唐建茂曾悉數參與國家發改委新材料產業化“十五”專項實施總結評價、發改委“十一五”重點發展領域研究和專項實施方案編制，也是“十二五”新材料領域預研學者。據唐建茂介紹，科技部的規劃可能重點培育三大領域的新材料，新能源材料可能貫穿其中。

新能源材料領域的另一個風險在于，企業是否具備持續的研發能力，能否確保技術短時間內不會被淘汰。跟即時投入運行的能源設備不同，新能源材料進入市場后并不會馬上被市場接受。“即使再有優越性的新材料，替代舊材料也需要一段時間。”張磊直言。

經過調研，國都證券研究員肖世俊發現，由于礦產資源的天然壟斷性、研發與產業化技術的高壁壘，材料部件在新能源產業鏈中屬于價值核心區，其毛利率在30%以上，超過中游的10%~25%,與下游相比則投資回報期較長。

此外，一直被認為是發展瓶頸的核心技術問題也有轉機。我國新能源產業投資居全球首位，包括太陽能、風電、鋰電池等中下游新能源產品產量居全球前列，但上游關鍵材料及其高端加工裝備、或核心技術大多依賴進口，擠壓了廠商的盈利空間。

“國內部分關鍵新能源材料及其加工設備技術瓶頸已取得重大突破，將進入替代進口發展契機。”肖世俊明確提到。

他舉例說，我國光伏多晶硅鑄錠爐市場由美國GTSolar、德國ALD等外企壟斷的局面，正被精功科技、京運通及天龍光電等國內設備廠商打破；國內上市公司天通股份通過引進日本設備與工藝生產4英寸節能產品LED藍寶石襯底材料，拉開了藍寶石襯底材料國產化序幕，而天龍光電正順勢加速推進藍寶石生長爐國產化進程。

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