7月汽車銷售情況仍然良好。7月汽車銷量為108.6萬輛，環比下降6.5%，由于08年同期基數較低，同比增長高達63.6%，月度銷量增速持續保持高位；1-7月，汽車累計銷量717.4萬輛，同比增長22.8%。
乘用車銷量持續高增長。7月乘用車銷售83.3萬輛，環比下降4.6%，同比增長70.5%；其中交叉型乘用車銷量15.5萬輛，同比增長103.1%，銷售情況持續火爆；轎車銷量60.2萬輛，同比增長66.7%，我們認為09年下半年轎車銷量仍將呈現持續增長局面。預計8月份乘用車將出現季節性銷量環比下降，但并不改變增長趨勢。
半掛牽引車引領重卡行業復蘇。7月份重卡銷售5.37萬輛，與6月份基本持平，同比增長85.7%；其中重卡整車及非完整車輛銷量為3.08萬輛，同比增長67.6%，半掛牽引車銷量2.29萬輛，比6月增加4720輛，帶動重卡行業復蘇。在基建開工率上升及物流復蘇情況下，商用車有望持續走出底部。投資策略。我們認為下半年乘用車銷量高增長局面仍可持續，商用車將逐漸走出底部，相關公司可以跑盈大盤，維持行業“推薦”評級。建議繼續持有乘用車龍頭企業上海汽車和一汽轎車；并積極關注與乘用車相關度較高的零部件企業福耀玻璃、華域汽車、中鼎股份和一汽富維；我們認為商用車行業復蘇跡象已經明顯，重點推薦濰柴動力、江鈴汽車。
風險提示：
固定資產投資增速低于預期；通貨膨脹因素可能帶來原材料價格上漲；國際石油價格上漲帶來國內汽、柴油價格提高，增加汽車使用成本。
部分細分市場有可能出現價格戰。
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