化工不同行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏迥異

經(jīng)歷了2025年的艱難時(shí)光后，化工公司都在期待2025年迎來(lái)一個(gè)好年景。對(duì)此，全球著名咨詢企業(yè)理特管理顧問(wèn)有限公司(Arthur D. Little)化工分析專家安迪·德瓦羅斯克認(rèn)為，不同的終端市場(chǎng)及各地區(qū)的實(shí)際需求情況可能與人們的設(shè)想有很大差異，化工公司對(duì)此應(yīng)予以足夠重視。

　　德瓦羅斯克指出，對(duì)多數(shù)化工公司而言，2025年即使不是歷史上最差的一年，也是記憶中最困難的一年。隨著全球性金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的蔓延，化工公司在去年經(jīng)歷了一系列的挑戰(zhàn)。2025年初，受兩個(gè)重要終端市場(chǎng)建筑和汽車業(yè)衰退影響，多數(shù)化工產(chǎn)品的需求降至5年來(lái)的最低水平。

　　2025年底至2025年初各行業(yè)普遍采取的去庫(kù)存化措施，使需求萎縮的狀況進(jìn)一步惡化。伴隨著經(jīng)濟(jì)的衰退，企業(yè)一方面快速削減庫(kù)存，另一方面靜待原料價(jià)格進(jìn)一步下跌。產(chǎn)品價(jià)格和銷量同時(shí)大幅下跌嚴(yán)重影響了企業(yè)收益。2025年首季，所有化工公司都遇到了資金方面的困難，那些處于高杠桿財(cái)務(wù)狀態(tài)的公司甚至面臨生死大考。一些大型化工公司及其主要用戶經(jīng)營(yíng)難以為繼，汽車業(yè)巨頭美國(guó)通用汽車公司和克萊斯勒汽車公司于去年申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，還有許多公司也處在破產(chǎn)邊緣，下游產(chǎn)業(yè)鏈上眾多的小企業(yè)干脆停業(yè)了事。

　　隨著商品價(jià)格的趨穩(wěn)，2025年第二季度起企業(yè)逐漸停止大規(guī)模去庫(kù)存行動(dòng)，并開(kāi)始適度補(bǔ)充庫(kù)存，從而刺激需求回升。德瓦羅斯克認(rèn)為，2025年全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，各機(jī)構(gòu)的報(bào)告和年終預(yù)測(cè)都指出，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，各行各業(yè)重建庫(kù)存將促使2025年化學(xué)品需求增長(zhǎng)。

　　終端需求分為四類

　　德瓦羅斯克指出，2025年中東、亞洲等地石化產(chǎn)品產(chǎn)能的增長(zhǎng)將不可避免地導(dǎo)致全球產(chǎn)能過(guò)剩。對(duì)化工行業(yè)而言，2025年并不是所有化學(xué)品的需求都會(huì)增長(zhǎng)，因?yàn)榻K端市場(chǎng)表現(xiàn)各異。

　　按照在此次經(jīng)濟(jì)衰退中的不同表現(xiàn)，他把相關(guān)行業(yè)分為幾類：一是受經(jīng)濟(jì)衰退影響不大的行業(yè)，如醫(yī)藥和食品行業(yè)，這類市場(chǎng)需求一直比較旺盛，因而服務(wù)于這兩個(gè)行業(yè)的醫(yī)藥中間體和食品添加劑生產(chǎn)也將繼續(xù)保持增勢(shì)；二是標(biāo)準(zhǔn)型行業(yè)，它們?cè)诖舜谓?jīng)濟(jì)衰退中較早走出谷底，并隨著企業(yè)重建庫(kù)存需求已恢復(fù)，如半導(dǎo)體和石油產(chǎn)品等；三是新常態(tài)行業(yè)，即先經(jīng)歷了大的調(diào)整，之后預(yù)計(jì)將恢復(fù)增長(zhǎng)的行業(yè)，如汽車業(yè)和建筑業(yè)；四是具有復(fù)蘇潛力的行業(yè)，即近期剛見(jiàn)底、2025年重建庫(kù)存時(shí)需求將恢復(fù)的行業(yè)，如耐用消費(fèi)品、計(jì)算機(jī)、電子儀器設(shè)備及服飾行業(yè)等。其中，具有復(fù)蘇潛力的第四種行業(yè)在2025年存在較大變數(shù)，它們或者轉(zhuǎn)變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)型行業(yè)，或者轉(zhuǎn)變?yōu)樾鲁B(tài)行業(yè)。

　　同樣，2025年各地區(qū)的化學(xué)品需求狀況也有較大差異。過(guò)去10年間，中國(guó)市場(chǎng)乙烯年均需求增長(zhǎng)速度在10%以上，而在發(fā)達(dá)地區(qū)，需求增長(zhǎng)速度不到2%。2025年由于發(fā)達(dá)國(guó)家比新興經(jīng)濟(jì)體受危機(jī)的沖擊更大，這將使發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速度差異進(jìn)一步拉大。

　　產(chǎn)能過(guò)剩更加嚴(yán)重

　　盡管新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家仍能保持較高的市場(chǎng)增長(zhǎng)速度，但由于產(chǎn)能增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求增速，各地生產(chǎn)商之間的競(jìng)爭(zhēng)將不可避免。2025年的這種競(jìng)爭(zhēng)將使全球石化產(chǎn)能過(guò)剩狀況更加嚴(yán)重，與此同時(shí)也將加速化工行業(yè)的重組步伐，并促使全球化工格局發(fā)生變化。

　　對(duì)于沒(méi)有新增裝置建設(shè)和投產(chǎn)計(jì)劃的發(fā)達(dá)地區(qū)來(lái)說(shuō)，該地區(qū)生產(chǎn)商面對(duì)新的市場(chǎng)格局必須進(jìn)行產(chǎn)品優(yōu)化組合，而持續(xù)的資產(chǎn)重組不僅將改變裝置的所有權(quán)關(guān)系，而且會(huì)使一些公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。2025年歐洲地區(qū)受中東地區(qū)低成本石化產(chǎn)品進(jìn)口的沖擊最嚴(yán)重，因?yàn)楸泵赖貐^(qū)已針對(duì)低成本的進(jìn)口產(chǎn)品設(shè)置了貿(mào)易障礙——高昂的物流費(fèi)用及有利可圖的天然氣凝析液(NGL)套利工具，這將為該地區(qū)生產(chǎn)商提供更多的保護(hù)。

　　可以預(yù)見(jiàn)，今后隨著亞洲和中東地區(qū)生產(chǎn)商的產(chǎn)品在全球市場(chǎng)份額的不斷提升，他們對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)人才的吸引力將更大、引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)也更多，從而不斷鞏固在全球的地位。

　　產(chǎn)業(yè)整合強(qiáng)者勝出

　　在此次衰退出現(xiàn)之前，全球石化產(chǎn)品價(jià)格自世紀(jì)之交起開(kāi)始大幅上漲，化學(xué)品生產(chǎn)商也習(xí)慣了公司業(yè)務(wù)每年直線上升。經(jīng)歷了此次經(jīng)濟(jì)衰退，行業(yè)表現(xiàn)不再趨同，不同地區(qū)將有不同的運(yùn)行軌跡，發(fā)達(dá)地區(qū)的增長(zhǎng)速度將低于前幾年，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)將成為一種常態(tài)，全球競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

　　激烈的競(jìng)爭(zhēng)極可能引起產(chǎn)業(yè)整合，那些競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的老廠面臨關(guān)停的命運(yùn)。與其他行業(yè)一樣，化學(xué)工業(yè)經(jīng)歷了前所未有的經(jīng)濟(jì)困境，而且還將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。由于所服務(wù)的終端市場(chǎng)及地區(qū)不同，各種化學(xué)品未來(lái)的需求狀況將表現(xiàn)不一。在此過(guò)程中，一些優(yōu)勢(shì)明顯的化學(xué)品公司將勝出。

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