成品油漲價(jià)利好石化“雙雄”

在本次成品油價(jià)格上調(diào)480元之后，中石化人士對(duì)某媒體記者表示：“調(diào)價(jià)之后，煉油已經(jīng)能夠贏利了，但肯定達(dá)不到今年最好的贏利狀況?！痹诖酥?，中石化的煉油業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)虧損。

　　分析人士指出，調(diào)價(jià)時(shí)點(diǎn)后移、調(diào)價(jià)幅度超預(yù)期，無(wú)不表明一點(diǎn)：發(fā)改委希望將透明的成品油定價(jià)機(jī)制模糊處理，使市場(chǎng)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)調(diào)價(jià)，以抑制市場(chǎng)投機(jī)因素，并有利于宏觀調(diào)控。

　　根據(jù)路透的調(diào)查數(shù)據(jù)，11月國(guó)內(nèi)主要煉廠的原油加工量還將繼續(xù)維持創(chuàng)紀(jì)錄的水平。分析人士指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)勢(shì)頭和成品油價(jià)格調(diào)整的常態(tài)化給煉廠吃下“定心丸”，即使短時(shí)期出現(xiàn)虧損或贏利水平較低，煉廠仍然愿意繼續(xù)提高加工量，增產(chǎn)成品油。

　　下半年以來(lái)，原油價(jià)格反復(fù)震蕩，影響國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格幾次上調(diào)和下調(diào)。9月底向下調(diào)整成品油價(jià)格之后，10月原油價(jià)格大幅反彈使煉油毛利突然收窄。

　　中信證券[29.12 -0.85%]研究員指出，此次調(diào)價(jià)有效地緩解了煉油企業(yè)的成本壓力，改善了煉油板塊的贏利。他預(yù)計(jì)中石化11月份的煉油贏利將好于10月，而公司的整體贏利11月份也有回升跡象。

　　從此次調(diào)價(jià)后發(fā)改委的言論中可以看出，4月份以來(lái)國(guó)家統(tǒng)籌考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及成品油市場(chǎng)供求關(guān)系等因素，在具體調(diào)價(jià)幅度上進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，但幅度上仍有不足；同時(shí)，發(fā)改委指出此次調(diào)價(jià)對(duì)物價(jià)指數(shù)影響較小，直接影響當(dāng)月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)0.12個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)當(dāng)前物價(jià)指數(shù)相對(duì)較低，主要工業(yè)消費(fèi)品大多供過(guò)于求或供求平衡，價(jià)格保持基本穩(wěn)定，通脹風(fēng)險(xiǎn)還不存在。

　　招商證券[0.00 0.00%]研究員表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的石油石化還處于向好的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)通脹低，經(jīng)濟(jì)在快速?gòu)?fù)蘇，并且絕對(duì)油價(jià)不高，這是新機(jī)制運(yùn)作的“蜜月期”。

　　申銀萬(wàn)國(guó)[3.94 1.29%]分析師也認(rèn)為，煉油板塊“有遠(yuǎn)慮，無(wú)近憂(yōu)”，年內(nèi)在通脹壓力不大的情況下，國(guó)際油價(jià)均價(jià)80美元以下，國(guó)內(nèi)的成品油調(diào)價(jià)還無(wú)須擔(dān)心。但是隨著美元指數(shù)的持續(xù)走低，國(guó)際油價(jià)向80美元以上突破的壓力增大，政府對(duì)通脹的憂(yōu)慮也增大，在這種情況下，煉油的不確定性將逐步增加。

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