業績稍超預期：寶鋼股份實現EPS0.04元，稍超我們之前0.33元的預期；上半年實現凈利潤6.69億元，扣除非經常性損益后為2.23元，折EPS0.13元，非經常性損益成為公司上半年業績稍超預期的主因；另，上半年有8.7億元的資產減值轉回，平滑了公司業績；
獨有領先產品市場份額上升。上半年，公司銷售商品坯材1,012.4萬噸，獨有及領先產品銷量405.4萬噸，其中取向硅鋼4.2萬噸，冷軋汽車板137.8萬噸；取向硅鋼和汽車板都屬于進入壁壘較高的產品，公司抓住了上半年汽車產銷兩旺的機會，提高了優勢產品的市場份額；
不銹鋼產品毛利率提升：公司上半年合計毛利率4.5%，較去年同期下降15.6個百分點；其中不銹鋼板卷毛利率3.08%，較去年同期上升了1.88個百分點，鋼管產品毛利率較高，為16.41%，較去年同期略有下滑，其他產品毛利率較去年同期下滑15個百分點以上，其中寬厚板和特殊鋼產品虧損；
產能平穩發展。報告期內公司完成固定資產投資77億元；2025年上半年171萬噸冷軋帶鋼生產線投產，預計9月份85萬噸的涂鍍產品線投產；2025年預計有40。4萬噸產能釋放，產品有冷軋不銹鋼帶鋼、特鋼、鋼管等產品；2025年魯寶鋼管搬遷和產品結構調整工程投產，新增產能無縫鋼管產能50萬噸。
預估每股收益09年0.18元、10年0.38元。同比分別增長-54%和116%；
維持“審慎推薦-A”的投資評級：寶鋼三季度連續三個上調出廠價，產品價格較一季度有20%以上的漲幅，其中冷軋板上調了1931元/噸，使得9月份出廠價較6月份上升了43.1%，預計三季度業績將大為好轉；8月中旬的鋼價暴跌使得出廠價倒掛，但寶鋼產品直供比高達80%以上，受影響較小，且現貨鋼價跌至成本線附近，下降空間已不大，維持公司“審慎推薦-A”的評級。
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