近一周共有28家機構關注煤炭行業，居分析師關注度排行榜第4名，關注度較上周提升3名。9月份以來，無論中轉地還是消費地煤炭庫存均呈現顯著下降態勢，煤炭市場淡季不淡。
9月份前20日直供電廠平均耗煤量198.2萬噸，僅較8月份日均耗煤量下降3.3萬噸，降幅為3.9%，扣除掉季節性因素導致需求環比下降10%左右之外，表明實體經濟對煤炭需求旺盛，未來一段時期，隨著冬季儲煤及用煤高峰的來臨，需求仍將繼續回升。供應方面，山西8月份產量環比7月份小幅下降表明安全整頓對產能影響開始顯現，預計隨著節日的臨近，供應緊縮將會繼續加強。綜合看，未來一段時期，煤炭市場供求將持續偏緊。
廣發證券表示，煤炭需求有明顯的季節特征，四季度是傳統的用煤旺季，從四大高耗能行業的月度產量數據來看，鋼鐵、水泥和化工行業的產量恢復比較明顯，維持全年全社會用電3.5%的增速中性預測。山西等地資源整合對煤炭供給影響巨大，近期供給無明顯沖擊，隨著國際能源價格上漲，煤炭進口趨弱，四季度動力煤價格仍有向上的動力。隨著下游基建、汽車、家電等行業日趨好轉，鋼鐵行業迅速回暖。焦炭產量、價格穩步回升。焦炭產能利用率的提高加大對煉焦煤的需求，從而使得焦煤價格將重新迎來上漲動力。目前我國煤炭行業的產業整合、對小煤礦的治理使得煤炭價格運行相對國外較為平穩，行業景氣度也一直維持在較高水平。建議關注優質動力煤公司及業績增長較為明確的上市公司，如大同煤業(33.75,-2.21,-6.15%)、國投新集(13.79,-0.44,-3.09%)、恒源煤電(26.92,-1.18,-4.20%)等。
作為產業鏈的上游，煤炭行業受益于需求的拉動，供需形勢正在好轉。煤炭下游四大行業保持穩健增長，其中，粗鋼產量增速好于預期，1-8月份，粗鋼產量增速為5.2%。同時，由于可比基數較低，預計四季度電力、粗鋼行業將保持高數增長。冬季需求將減緩煤礦復產對煤炭市場的壓力，用煤旺季的到來，使得煤炭市場供需進一步活躍。下游經濟復蘇的動力以及上游小煤礦復產的約束，可能會使得煤價小幅上揚。渤海證券繼續看好四季度煤炭行業，維持“買入”評級。
東方證券認為，煤炭股目前平均17.6倍的2025年動態市盈率，使得行業整體估值風險充分釋放，考慮到供求偏緊有利于煤價表現，煤炭股存在較好投資機會，維持行業“看好”投資評級。建議關注成長性良好的焦煤龍頭西山煤電(29.74,-1.64,-5.23%)、平煤股份(26.00,-1.01,-3.74%)、動力煤公司國投新集以及具有估值優勢的蘭花科創(33.73,-1.08,-3.10%)。
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