新鄉化纖昨日公告稱，一季度業績扭虧為盈，同時預計2025年上半年凈利潤同比暴增987.51%。不過《每日經濟新聞》記者根據預增數據計算卻發現，公司今年一季度的凈利潤環比，以及今年上半年凈利潤的環比均仍為負增長。而在3月多達4家機構“扎堆”參與調研下，其業績預增是否真的那么亮麗？
凈利潤同比增環比卻下降
據公告披露，公司預計今年1-6月凈利潤同比增加987.51%至7000萬元，每股收益為0.1189元。就業績為何產生如此大幅度變化，公司解釋稱是由于目前國內外粘膠纖維、氨綸纖維價格與去年相比明顯回升。
記者留意到，在新鄉化纖同日公布的一季報中，其凈利潤為4348.65萬元，相較于上年同期虧損4222.17萬元已扭虧為盈。另外，國泰君安、國聯證券、申萬巴黎和南方基金這4家機構均于今年3月參與了實地調研。其中國泰君安甚至在短短10天內兩度造訪，更為這家河南當地重點企業憑添了一絲神秘色彩。數據顯示，截至昨日收盤，公司股價年內已累計上揚10%，遠超同期申萬化工指數下跌17%表現。
不過，記者根據預增數據計算卻發現，公司一季度和上半年凈利潤環比仍為負增長。據統計，公司去年第四季度凈利潤為4707.5萬元，去年下半年凈利潤則為9317.8萬元。若按今年一季度凈利潤4348.65萬元和上半年預告的凈利潤7000萬元作為標準，一季度凈利潤環比下滑7.6%，上半年凈利潤更將環比下降近25%。
《每日經濟新聞》昨日就此事致電新鄉化纖，其董秘辦人士表示，預增的凈利潤只是預測數據，最后和實際數據可能有出入。
原料價格猛漲或縮減利潤
那么，為何一家業績同比增幅近10倍的公司，同期環比卻出現負增長？這種現象又是否正常？
公司2025年年報顯示，粘膠長絲和粘膠短纖業務分別占公司主營業務收入比例的52%和35%，而氨綸纖維則僅占比不到11%。昨日，某券商研究員表示，新鄉化纖之所以上半年業績大幅預增，主要歸功于去年同期基數太低所致。而自去年第3季度以來，市場難得一見的低庫存推動粘膠短纖價格猛漲，并帶動公司毛利率及業績大幅提升。不過今年以來，粘膠短纖上游的棉漿粕價格漲幅過猛，而粘膠短纖行情上漲動力并不足，最終兩者價差的縮小將導致企業利潤空間減少。
新鄉化纖董秘辦人士則向記者坦言，對目前粘膠短纖走勢不好判斷，但公司現已沒什么庫存，一切經營都很正常。
分析師丁晉奇昨日向《每日經濟新聞》表示，由于地產新政等緊縮調控政策出臺，下游采購態度的謹慎導致采購需求延遲且企業面臨庫存壓力。這樣一來，短纖要統一提價可能面臨阻力，甚至不排除未來企業下調價格可能。另外，粘膠短纖和棉漿粕年內分別上漲6%和9%，相較于去年下半年21%和53%漲幅已收窄很多。
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