一、行業觀點
上周因美國經濟數據強勢，加之原油庫存連續下降，WTI原油價格強勢沖高，突破108美元/桶的大關，創下了16個月以來的歷史新高，盤中一度反超布倫特原油價格，為33個月以來首見。油價格的大幅上漲帶動了下游主要芳烴產品周末收紅。
需求是現階段抑制化工品價格的主要因素，其中包括氯堿、聚酯、化纖、單質肥料等子行業均受制于此。目前我們趨勢看好的子行業包括農藥、丙烯酸、民爆等。
百草枯市場目前供應依舊緊張，隨著國內龍頭企業紅太陽因受亞青會影響南京裝置（1.2萬噸吡啶堿、3萬噸42%百草枯）進入檢修，預計短期內會對百草枯價格上漲有推動作用。42%百草枯水劑實際成交價依舊堅挺在2.2-2.3萬/噸，近期草甘膦因環保造成價格強勢上漲也提振了百草枯企業的信心。草甘膦工廠目前多表示沒有現貨供應，實際成交價上攻至3.95-4.05萬/噸。需求端南美采購草甘膦的傳統旺季始于9月，今年由于擔憂中國企業因環保減少供應而出現了提前備貨跡象。供給端事件層面四川洪水造成部分企業生產運輸受影響，政策層面環保核查以浙江為中心并開始向全國蔓延，企業層面夏季個別廠區檢修觀望，預計草甘膦的供給短期內不會寬松。我們認為在環保趨嚴下，未來草甘膦價格有望進一步上漲。
上周丙烯酸價格雖小幅回調，然而目前多數主流廠家庫存低位貨源偏緊局面短期內不會改變。從基本面來看，建筑涂料需求回暖、衛生及包裝領域需求保持穩定增長推動丙烯酸總體需求平穩增長。而上海華誼的爆燃事件給行業供給帶來不確定性，且海外市場巴斯夫德國本部11萬噸丙烯酸丁酯產能停產，陶氏計劃7月中旬對丙烯酸裝置進行為期4周的檢修。供需變緊，我們趨勢看好丙烯酸及酯。此外，建議關注民爆行業。目前西部民爆巨頭盈利穩定，“十二五”期間的后三年將逆市擴張實現高速增長。民爆龍頭安全邊際足夠，并購整合預期強烈，行業迎來配置良機。
二、個股觀點
市場走勢偏弱，資金要么集中于高成長低估值的品種，要么集中于不看估值的主題投資品種。從化工的角度看，目前最有吸引力的是草甘膦漲價主題，因為環保趨嚴，草甘膦價格堅挺，受益標的按彈性排序為：江山股份（600389）、揚農化工（600486）、新安股份（600596）、沙隆達A。近期華北等地爆發粘蟲災害，利好殺蟲劑公司，如長青股份（002391）、揚農化工、沙隆達A、利爾化學（002258）等。整體而言，農藥板塊行情貫穿全年，個股機會較多，值得投資者重點關注。并購主題看好民爆行業整合，未來3年將不斷兌現，相關受益標的：久聯發展（002037）、雅化集團（002497）、江南化工（002226）。另外，個股康得新（002450）、衛星石化（002648）也因未來業績預期高而會有較好的投資機會。
三、主要化工產品價格漲跌幅排行榜
上周漲幅前十：R22（7.95%）、丁苯橡膠（6.8%）、草甘膦（6.67%）、天然橡膠（6.63%）、二甲苯（5.49%）、苯胺（5.36%）、天然氣（4.61%）、甲苯（3.7%）、乙二醇（3.1%）、甲乙酮（2.91%）上周跌幅前十：合成氨（-8%）、硫酸（98%）（-6.25%）、五氧化二磷折純（-4.64%）、國內丙烯（-4.35%）、乙丙橡膠（-4.08%）、國際乙烯（-3.5%）、燒堿32%離子膜（-3.4%）、丁腈橡膠（-2.99%）、純吡啶（-2.94%）、EDC（二氯乙烷：制氯乙烯）（-2.82%）
