2014年已接近尾聲，回顧即將過去的一年，世界經(jīng)濟繼續(xù)緩慢增長，美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢較為明朗，但歐盟仍面臨經(jīng)濟陷入通縮的擔憂，日本經(jīng)濟在安倍經(jīng)濟學刺激后也開始出現(xiàn)降溫。新興經(jīng)濟體增速明顯放緩，中國經(jīng)濟處于“三期疊加”的經(jīng)濟增長轉折期，其它新興經(jīng)濟體也同樣面臨著國際經(jīng)濟放緩與自身經(jīng)濟結構調(diào)整的雙重考驗，經(jīng)濟增長出現(xiàn)減速。在這樣的背景之下，2014年中國鋼鐵行業(yè)舉步維艱，行業(yè)利潤微薄，鋼材價格節(jié)節(jié)下滑，創(chuàng)下近10年以來的新低，2014年中國鋼鐵行業(yè)運行有哪些特點？筆者總結如下：
受多重因素影響，鋼材價格不斷走低。與往年鋼價呈現(xiàn)波浪運行的特征有所區(qū)別，2014年的鋼材價格基本表現(xiàn)為單邊下行的運行態(tài)勢。一方面由于當前中國處于經(jīng)濟增長速度換擋期、經(jīng)濟結構調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的三期疊加的“新常態(tài)”狀態(tài)，經(jīng)濟增速有所放緩，資金空前緊張;另一方面，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)投產(chǎn)熱情高企，產(chǎn)量再創(chuàng)新高，而鋼鐵下游行業(yè)需求增速在宏觀經(jīng)濟增速下滑的大背景下進一步放緩，供求矛盾長期困擾鋼鐵行業(yè);占鋼鐵生產(chǎn)成本相當大一部分的鐵礦石受產(chǎn)能集中釋放影響，礦價大幅下跌，使得鋼材成本進一步下移;在以上多個因素的綜合作用下，2014年鋼價再創(chuàng)新低。以螺紋鋼為例，12月19日當日價格同比下降20.9%之多，而在9月底更是創(chuàng)下了近10年以來的新低。
粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高。從2014年1-11月的日均粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，除1月、10月和11月略低，分別為198.61萬噸、217.81萬噸和211萬噸之外，其余月份均在220萬噸以上，6月份更是創(chuàng)下了有史以來的產(chǎn)量峰值230.97萬噸，且前11個月每個月的日均產(chǎn)量均為歷年之最。盡管鋼價低迷，但由于今年以來鐵礦石價格的下跌幅度大于鋼價的跌幅，多數(shù)鋼廠仍有盈利，這也是鋼廠開工動力十足的主要原因。
更多相關信息可查閱中國報告大廳發(fā)布的《2014-2017年中國鋼鐵行業(yè)市場前景分析與投資發(fā)展規(guī)劃研究報告》。
產(chǎn)能擴張有所降溫。據(jù)統(tǒng)計，2011年中國新上高爐63座，2012年新增高爐34座，兩年的新增產(chǎn)能就超過了1億噸，2013年繼續(xù)新增高爐31座，新增產(chǎn)能為3800萬噸。2014年，仍有多座高爐投產(chǎn)，產(chǎn)能凈增2000萬噸，達到11億噸左右。盡管中國鋼鐵產(chǎn)能仍在增加，但2014年的凈增幅度已達到近年來的最低。一方面，由于民營鋼鐵企業(yè)一般選擇短流程作為主要投資領域，而2012年行業(yè)盈利嚴重下滑也導致投資規(guī)模大幅收縮，2013年成為本輪產(chǎn)能釋放周期的最后階段;另一方面，2014年以來，中國國內(nèi)的環(huán)保整治力度有所加大，相當一部分落后產(chǎn)能被淘汰;第三，融資鏈條的收緊也導致大量中小企業(yè)因資金問題關停產(chǎn)能。
鋼材出口遠超預期，在一定程度上緩解了國內(nèi)供給壓力。中國海關總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-11月，中國累計出口鋼材8361萬噸，同比增長46.79%，遠高于2011、2012年1-11月14.2%、12.2%和2013年1-11月12.4%的增速。11月份當月的出口同比增速更是達到了94.4%的高點（如表1所示），僅次于2006年197.3%的增幅。2014年前11個月，鋼材單月出口量均在620萬噸以上，全數(shù)超過了2013年615萬噸的單月最高出口量。其中前11個月中，有5個月出口量超過800萬噸。鋼材出口超預期主要基于以下兩個原因：首先，在資金緊張、需求放緩的背景下，中國鋼材價格持續(xù)下滑，加之中國部分鋼材品種仍存在一定比例的出口退稅，使得中國出口的鋼材在國際市場上具有一定的價格優(yōu)勢;其次，2014年年初以來，人民幣對美元匯率一改過去單邊走強的表現(xiàn)，開始持續(xù)貶值，最大貶值幅度達到3.68%。與此同時，人民幣相對于一些主要貿(mào)易伙伴國家的貨幣貶值更加明顯。以中國鋼材出口的第二大目的地—韓國為例，今年初以來，韓元兌美元累計升值4.3%，而人民幣兌美元累計貶值超過3%。一升一降之下，人民幣兌韓元累計貶值超過6%。人民幣兌美元持續(xù)下跌進一步拉大國內(nèi)外鋼價實際價差，使得以美元為結算貨幣的出口鋼材在價格上具備更大的優(yōu)勢。
原材料跌幅大于鋼材，鋼廠經(jīng)營狀況明顯得到改善。2014年原料價格下跌幅度明顯大于鋼價。12月19日，螺紋鋼較去年同期下降20.9%，熱軋同比下跌12.6%，而進口礦價格較去年同期下跌48.7%，焦炭價格較去年下跌26.5%，原料價格跌幅達到鋼價的兩倍多，得益于鐵礦石價格的斷崖式下跌，鋼廠的盈利空間有所好轉。數(shù)據(jù)顯示，2014年1~10月，中鋼協(xié)統(tǒng)計的88家重點鋼鐵企業(yè)累計盈利同比增長61.3%至226.56億元，上年同期為盈利140.43億元。據(jù)Mysteel調(diào)查，目前多數(shù)鋼廠的平均盈利達到200-300元/噸。不過，這并不意味著鋼廠生存環(huán)境得到了根本的改善，目前行業(yè)平均銷售利潤率依舊低下，僅為0.75%。
企業(yè)分化相當明顯，冷熱不均實為常見。盡管鋼鐵行業(yè)的盈利狀況有所好轉，但是企業(yè)分化也比較明顯。數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度，31家上市鋼企凈利潤總額達28.1億元，寶鋼股份以盈利18.56億元繼續(xù)領跑，占利潤總額的66%，其中共16家企業(yè)凈利同比有所改善，占比達到半數(shù)以上，但虧損的企業(yè)也不在少數(shù)，據(jù)統(tǒng)計，在中鋼協(xié)統(tǒng)計的88家重點企業(yè)中仍有21家鋼企處于虧損境地，虧損面達23.86%，鋼鐵主業(yè)經(jīng)營仍然困難。具體來看，長流程企業(yè)的盈利狀況普遍要好于短流程企業(yè)，而沿海企業(yè)由于擁有便利的交通，成本優(yōu)勢較為明顯，其盈利情況也明顯好于內(nèi)陸企業(yè)。
鋼材貿(mào)易模式大幅改變，電商活躍度空前。隨著電商的快速發(fā)展，鋼材傳統(tǒng)貿(mào)易模式也受到了巨大的挑戰(zhàn)，尤其是鋼貿(mào)危機的爆發(fā)更推動了鋼鐵電商的發(fā)展。鋼鐵作為大宗商品，其電子商務的興起隨稍慢于零售行業(yè)，但發(fā)展速度迅猛。截至2014年10月，全國已有鋼鐵電商平臺178家，通過電商平臺實現(xiàn)鋼材交易達1270萬噸，網(wǎng)上銷售量占到了總銷售量的8.47%。
市場波動加大，企業(yè)對利用期貨工具進行套保日益重視。隨著市場波動加劇，企業(yè)迫切需要有效的工具對風險進行對沖，而期貨套期保值則滿足了鋼企控制風險的需求。自09年螺紋鋼期貨上市以來，黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨市場發(fā)展迅猛，市場日漸活躍，鐵礦石、焦炭、熱軋、鐵合金等期貨品種相繼上市，目前，整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的期貨品種已較為完善，這也為企業(yè)的套保操作提供了多個方式，既可以進行單個品種的套保，也可以在各品種之間進行套保。許多企業(yè)都已經(jīng)參與進來，尤其是民營企業(yè)由于機制比較靈活，參與率相對較高，目前，越來越多的國有企業(yè)也開始關注風險的管理和對沖，參與到期貨套保的陣營中來。
2015年的鐘聲即將敲響，盡管目前鋼鐵行業(yè)面臨“需求低增長、企業(yè)低效益、產(chǎn)品低價格、環(huán)保高要求、融資高難度”的“三低兩高”的局面，但環(huán)保法的實施、兼并重組的進一步推行、出口退稅政策調(diào)整等政策的推行或將帶給行業(yè)新的希望，2015年的鋼鐵行業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存！新的一年，新的起點，新的希望，讓我們拭目以待！
