2013年12月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)預(yù)警分析

　　11月份的全國(guó)鋼材市場(chǎng)，整體呈現(xiàn)“先強(qiáng)后弱、南強(qiáng)北弱”格局，此輪鋼價(jià)反彈的頂點(diǎn)出現(xiàn)在11月上旬末，也就是十八屆三中全會(huì)召開(kāi)前夕，隨后便進(jìn)入弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，月下旬雖有反彈意愿，但實(shí)際拉漲有限。主要品種鋼價(jià)較10月份僅微幅探漲；政策預(yù)期落空、環(huán)保治污效果暫時(shí)不明顯，在需求剛性走弱的情況下，鋼價(jià)是想漲也難漲。時(shí)間即將進(jìn)入本年度最后一個(gè)月，淡季特征更加明顯，而冬儲(chǔ)行情能否到來(lái)尚待觀望，因此，筆者認(rèn)為，下月鋼價(jià)或弱勢(shì)震蕩的可能性較大，等待冬儲(chǔ)行情出現(xiàn)。

　　一、11月國(guó)內(nèi)鋼市回顧

　　1.1高產(chǎn)量低庫(kù)存，鋼價(jià)窄幅震蕩

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，11月份屬于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的傳統(tǒng)需求淡季，隨著北方地區(qū)戶外工程項(xiàng)目逐步停滯，全國(guó)范圍內(nèi)鋼材需求呈現(xiàn)“剛性”下降的格局，北鋼南運(yùn)也正式開(kāi)啟；今年也未能逃過(guò)這個(gè)命運(yùn)；但是，雖然鋼市正在經(jīng)歷著季節(jié)性需求減弱的陣痛，然而，因?yàn)殍F路等交通基建工程年底趕進(jìn)度釋放了較為可觀的建筑鋼材需求，市場(chǎng)普遍反應(yīng)線螺等建筑鋼材資源出貨尚可，相對(duì)而言，熱軋等板材需求處于低位難起，因此鋼材價(jià)格也呈現(xiàn)“長(zhǎng)強(qiáng)板弱”的分化走勢(shì)。

　　今年11月份雖然鋼鐵行業(yè)面臨史上最為嚴(yán)厲的“淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保治污”等重拳行動(dòng)，但我國(guó)粗鋼產(chǎn)量再次出現(xiàn)反彈，重回高位；而鋼材社會(huì)庫(kù)存數(shù)據(jù)卻屢創(chuàng)新低，顯示這個(gè)淡季，我國(guó)鋼市供求矛盾減弱，市場(chǎng)運(yùn)行較為順暢。截止到11月29日，全國(guó)重點(diǎn)城市25mm三級(jí)螺紋均價(jià)3537元，交上月同期（10月29日）漲54元；6.5mm高線均價(jià)3526元，漲42元；5.5mm熱軋均價(jià)3460元，跌1元；1.0mm冷軋均價(jià)4326元，跌31元；20mm中厚板均價(jià)3415元，跌9元。

　　1.2鋼鐵爐料市場(chǎng)窄幅震蕩有所回升

　　追隨與現(xiàn)貨鋼材市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，11月鋼鐵爐料市場(chǎng)除廢鋼小跌外，進(jìn)口礦等其他主要品種均呈現(xiàn)震蕩回升行情。然受環(huán)保、淘汰落后產(chǎn)能、年底設(shè)備檢修等因素影響，鋼廠對(duì)于傳統(tǒng)原料補(bǔ)庫(kù)存采購(gòu)并不積極，成交乏善可陳。

　　原料市場(chǎng)有漲有跌，成本支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；據(jù)原材料市場(chǎng)月底報(bào)告顯示，11月份進(jìn)口礦市場(chǎng)為先弱后強(qiáng)、窄幅震蕩走勢(shì)，普氏鐵礦石62%指數(shù)報(bào)在136美元，月環(huán)比漲3.5美元/噸；廢鋼震蕩走弱，重廢市場(chǎng)均價(jià)為2500元，月環(huán)比跌24元/噸。

　　鋼坯市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，但幅度有限，唐山地區(qū)150普碳方坯報(bào)在3000元，較上月同期漲26元/噸；焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中回升，全國(guó)焦炭均價(jià)報(bào)1270元，月環(huán)比漲25元/噸。

　　1.3鋼材供需相對(duì)平穩(wěn)鋼材庫(kù)存屢創(chuàng)新低

　　11月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供求矛盾有所緩和，盡管主流鋼廠在上旬的粗鋼產(chǎn)量小幅回升，然中旬時(shí)候隨即降產(chǎn)至213.19萬(wàn)噸，受制于環(huán)保壓力及年底鋼廠生產(chǎn)設(shè)備檢修增多限制，預(yù)計(jì)隨后的下旬粗鋼產(chǎn)量還有繼續(xù)下調(diào)的可能，即便產(chǎn)量仍處高位，但國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存卻在傳統(tǒng)淡季連續(xù)八周下降，目前已經(jīng)降至1350萬(wàn)噸左右的年內(nèi)最低水平，重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部庫(kù)存也在1300萬(wàn)噸左右，呈中性偏高，主要是年末資金緊張、加上市場(chǎng)還有一定的虧損，鋼貿(mào)商拿貨不積極所致。

　　整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系較為穩(wěn)定，雖然天氣轉(zhuǎn)冷后，北方鋼廠資源南移造成南方地區(qū)供應(yīng)壓力有所增大，然在鐵路工程等項(xiàng)目年末搶進(jìn)度、且汽車等制造行業(yè)表現(xiàn)尚可，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)中回升的支持，今年的鋼材市場(chǎng)環(huán)境相較去年來(lái)說(shuō)，相對(duì)偏好。但是，十八屆三中全會(huì)后政策預(yù)期落空，市場(chǎng)對(duì)于2014年春季行情不太看好，且淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保治污等尚未影響到鋼廠的實(shí)際生產(chǎn)，因此，今年鋼材冬儲(chǔ)尚未見(jiàn)到動(dòng)靜，今冬鋼材冬儲(chǔ)行情是否存在、規(guī)模多少，可能在即將到來(lái)的12月中旬左右可見(jiàn)分曉。

　　二、12月份全國(guó)鋼材預(yù)警分析

　　今年11月份的鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幨展伲休^為明顯的淡季不淡特征；那么在即將到來(lái)的12月份，也是2013年度的最后一個(gè)月，市場(chǎng)在面臨資金面中性偏緊、鋼材冬儲(chǔ)可能爽約等不利因素影響下，又將如何運(yùn)行，筆者提醒注意以下幾個(gè)方面的變化。

　　2.1鋼材供應(yīng)方面。盡管在11月份全國(guó)環(huán)保治污執(zhí)行力度加強(qiáng)，且河北地區(qū)也點(diǎn)響了鋼鐵落后產(chǎn)能淘汰的第一炸，或許是因?yàn)楸敬尾鸬袅顺f(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能屬于閑置產(chǎn)能，對(duì)實(shí)質(zhì)產(chǎn)量影響有限，北方也有鋼廠表示，淘汰落后產(chǎn)能僅停留在“減產(chǎn)能不減產(chǎn)量”的層面，市場(chǎng)未見(jiàn)實(shí)質(zhì)利好；又或者是市場(chǎng)的心理在經(jīng)過(guò)多年的“折騰”后便硬了，有點(diǎn)不為所動(dòng)，總之反應(yīng)不大，但中小鋼廠持續(xù)減產(chǎn)是明顯的事實(shí)，最新消息顯示11月中旬粗鋼產(chǎn)量重新進(jìn)入下降通道，隨著年末鋼廠設(shè)備集中檢修增多，環(huán)保政策執(zhí)行力度加強(qiáng)，我們認(rèn)為，12月份的鋼廠生產(chǎn)熱情不會(huì)太高，這從當(dāng)前鋼廠在傳統(tǒng)集中補(bǔ)充原料庫(kù)存階段繼續(xù)打壓原料市場(chǎng)可見(jiàn)，今年最后一個(gè)月，我國(guó)的粗鋼產(chǎn)量不會(huì)有明顯的增加，甚至可能回落，因此，供應(yīng)壓力并不明顯。

　　2.2下游需求基本面。持續(xù)的高產(chǎn)量籠罩下，鋼材社會(huì)庫(kù)存卻屢創(chuàng)新低；我們只能認(rèn)為是被下游用鋼行業(yè)所消耗。在鋼材市場(chǎng)的季節(jié)性需求淡季中，持續(xù)的低庫(kù)存也證明了下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求很不錯(cuò)，截止到11月底，華東、華南地區(qū)尚有很大一部的鋼貿(mào)商手中資源有限，特別是線螺等建筑鋼材資源缺貨現(xiàn)象依舊存在。經(jīng)濟(jì)回暖尚在持續(xù)，而十八屆三中全會(huì)釋放的改革紅利也在不斷的提升市場(chǎng)預(yù)期，允許民資、外資進(jìn)入汽車、鋼鐵等行業(yè)，預(yù)示著未來(lái)鋼材需求釋放可能加快，城鎮(zhèn)化、保障房、房地產(chǎn)、鐵路等交通基建仍舊是創(chuàng)造鋼材需求的主力，也值得期待。因此，進(jìn)入十二月份后，雖然因天氣原因，國(guó)內(nèi)鋼材需求基本面可能進(jìn)一步走軟，且國(guó)外市場(chǎng)也進(jìn)入需求淡季；然而，不管是下游終端、還是中間商市場(chǎng)，目前的抄底庫(kù)存水平?jīng)Q定會(huì)存在一定程度的補(bǔ)貨需求，不管多少，鋼材的冬儲(chǔ)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)即將開(kāi)啟，因此，整體的需求面不會(huì)太弱。

　　2.3原材料成本方面。雖然今年鋼廠對(duì)于原材料冬儲(chǔ)的操作一再推遲，但是不可否認(rèn)的是，當(dāng)前國(guó)內(nèi)主流鋼廠鐵礦石等庫(kù)存已經(jīng)嚴(yán)重不足，而原料市場(chǎng)除了進(jìn)口礦庫(kù)存重回8000萬(wàn)噸以上高位之外，鋼坯、廢鋼、焦炭等原燃料因各種原因?qū)е聨?kù)存水平處于相對(duì)低位，特別是焦炭市場(chǎng)，受環(huán)保治污影響，多省市關(guān)停大量煤礦，供應(yīng)趨緊。因此，一方面是供應(yīng)壓力不強(qiáng)，另一方面是鋼廠尚且存在剛性補(bǔ)庫(kù)需求；雖有淘汰落后產(chǎn)能、環(huán)保治污嚴(yán)格執(zhí)行如刺在哽，且年末鋼廠還貸、讓利市場(chǎng)壓力增大；但筆者認(rèn)為，下月進(jìn)口礦等主要原料難以有大的下跌空間，預(yù)計(jì)下月鋼價(jià)的成本支撐會(huì)更加的明顯。

　　2.4宏觀面、資金面。受制于CPI指數(shù)回升、通脹壓力增加影響，央行多次表示，年內(nèi)貨幣政策將保持穩(wěn)定，資金流動(dòng)性呈現(xiàn)中性偏緊格局；然而年底來(lái)臨，各行各業(yè)又將進(jìn)入突擊花錢季。隨著全國(guó)各地學(xué)習(xí)三中全會(huì)精神活動(dòng)的開(kāi)展，促改革、求發(fā)展深入每一個(gè)角落，各項(xiàng)政策紅利的執(zhí)行細(xì)則會(huì)相繼出臺(tái)，政策面尚且以積極因素為主導(dǎo)，雖然近期地方版房控措施不斷、且向二三線城市蔓延，但國(guó)家要求加大保障房建設(shè)、加快棚戶區(qū)改造等政策仍在，多地方也強(qiáng)調(diào)增加土地供應(yīng)。另外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，將具體落實(shí)三中全會(huì)改革精神值得期待。因此，筆者認(rèn)為，12月份的宏觀面應(yīng)當(dāng)是利好占據(jù)主流；而資金層面則因?yàn)槟昴┻M(jìn)入還貸、還款高峰期，或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)偏緊格局。