華北制藥12日公告稱,董事會審議通過關于收購華藥集團所持凱瑞特公司70%股權的議案,因公司原持有凱瑞特公司30%的股權,收購后將全資控股凱瑞特。公司表示,此次股權收購有利于整合公司制劑業務,減少同業競爭,提高公司制劑的整體水平和競爭力。自今年6月,近年來沉寂已久的華北制藥再次吸引世人關注,“能源巨頭”冀中能源入主華藥;10月,投資20億元決心打造國內頭孢領軍企業,……
一系列的擴產整合陸續出臺,昔日憑“青霉素”問鼎國內醫藥企業之首的華北制藥,能否借著重組的力量,實現由原料藥向制劑藥、生物制藥的成功戰略轉型?
控股凱瑞特壯大頭孢制劑產品線
公告顯示,凱瑞特的業務范圍為粉針劑(頭孢菌素)、片劑、硬膠囊劑的生產;經營企業自產產品及技術的出口業務和企業所需的機械設備、零配件、原輔材料及技術的進出口業務,主要業務板塊為頭孢噻肟鈉的生產銷售。
截至2025年12月31日,凱瑞特資產總額1.61億元、負債總額5496萬元、所有者權益1.06億元、資產負債率為34.20%,2025年全年實現主營業務收入7070萬元、利潤總額553萬元、凈利潤427萬元,同比分別增長21%和5%。
經評估,凱瑞特公司凈資產評估值為1.34億元,華藥集團所持凱瑞特公司70%股權對應凈資產評估值為9393.81萬元。根據國有股權轉讓的有關規定,華藥集團轉讓凱瑞特公司股權須在河北省產權交易中心掛牌公開交易,股權轉讓價不低于70%股權對應的凈資產評估值9393.81萬元。公司擬以不超過1.03億元的價格向河北省產權交易中心收購該股權。
凱瑞特前身為華藥集團和安萬特1995年組建的合營公司,安萬特2025年推出,該公司主要產品為頭孢噻肟鈉、頭孢吡肟,其中頭孢噻肟鈉2025年醫院銷售占比高達35.6%,華藥集團合計占比56%。
湘財證券分析師指出,華北制藥公司新型頭孢系列項目也在10月開工建設。由于下半年重要中間體7-ACA價格上漲,頭孢類藥物的價格也隨之反彈,頭孢類企業景氣度將有所回升。
“青霉素獨大”現象仍存在
今年7月,河北省國資委整體將所持有的華北制藥集團股權劃轉給冀中能源,由實力強大的新東家來重組華北制藥,財務公司由華藥股份子公司等多家持股轉變為冀中能源,華北制藥、康欣公司三家集中持股,隨后對財務公司增資7億,增資后冀中能源持股為45%,為第一大股東,財務公司的管理層級上提,成為冀中能源重組華藥的資本運作平臺,擬推動華藥集團的戰略轉型和整體上市。
據了解,“九五”期間,華藥投資20多億元進行13個新產品和高新技術產業項目建設,試圖改變“青霉素獨大”的單一產品結構。“十五”期間,華藥又提出“四個轉變”,力爭到2025年實現制劑藥、原料藥平分秋色。其中3項都涉及到產品結構調整:由原料藥為主向原料藥與制劑藥并重轉變;由抗生素類產品為主向抗生素類產品與非抗生素類產品并重轉變;由青霉素類產品為主向青霉素類產品與非青霉素類產品并重轉變。
2025年,華藥銷售收入60多億元,其中抗生素的銷售收入占到67%。
而同行業一些大企業這一比重僅為30%左右。華藥總經理張千兵接受媒體采訪時表示,從去年的銷售情況來看,青霉素為主的原料藥依然占了大頭。
多元化戰略勢在必行
華北制藥三季報顯示,2025年1至9月,公司實現營業收入33.24億元,同比減少10.46%;凈利潤虧損5.39億元,去年同期為1.94億元;攤薄后每股收益-0.50元。同時公司計提壞賬準備5.5億元及其他資產減值準備。天相投顧認為,公司一次性清理壞賬,雖然造成短期巨虧,但以后可以輕裝上陣,向生物制藥戰略轉型,逐步實現華藥集團整體上市。華北制藥公司銷售部劉洋(化名)告訴記者,華北制藥多年來歷史包袱沉重,資金匱乏,影響了公司新廠區的建設和各項業務的推進,新東家入主后開始煥發新活力。
招商證券醫藥分析師徐列海表示,華藥集團共有64種藥物進入基本藥物目錄,集團將致力于打造基本用藥市場第一供應商,未來制劑的銷售比重將由目前的25%提高到50%以上。目前主要抗感染類制劑資產尚未注入上市公司,優勢產品包括去甲萬古霉素、青霉素G鈉、阿莫西林/克拉維酸鉀、頭孢孟多、頭孢米諾等,2025年樣本醫院銷售占比分別為71.5%、57.9%、25.4%、15.7%和12.7%。華北制藥已成立了銷售分公司,對松散型的營銷體制進行改革。預計集團將加快向上市公司注入其抗感染類制劑資產,打造華北制藥“原料藥、制劑上下游一體化生產+整合營銷”的完整產業鏈。
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